Walter Schloss: 如何在股市中賺錢的十六個法則.

Walter Schloss 可以算是其中一個最值得研究或學習的價值投資者。由於此人十分低調, 也從沒有出書或自傳, 找尋有關他的詳細資料是比較困難的事。 自從對此人有所認知後, 小弟已在網上所有地方不停找尋有關他的資料或事績一讀再讀。。。

Schloss在1955-2002年接近半個世紀間, 他的基金一年的平均回報率超過20%, 一個十分驚人的數字。(在同一時間, 道指平均一年的回報只有7%。)  他也是價值投資鼻祖Benjamin Graham的信徒。

他可算是其中一個最值得散戶模仿的對象。我腦海中的投資哲學和買股策略, 或多或少受了他的影響。

他對股票的看法簡單易懂, 沒有什麼超級估值計算法, 也不需要特別的內幕消息. 大部分也是普通常識。 他在1994年曾經列出十六個對股市看法的重點:

1. 股票的價格相對股票的價值永遠是最重要的考慮因素。
2. 股票不是一張紙, 股市代表一盤公司生意, 所以應嘗試找出公司的價值。
3. 找尋公司價值的第一步應由資產值開始,  公司的債務不應超過資本和盈餘的總和。
4. 要有耐性,  股票不可能在你買入後馬上上升的。
5. 不要因為一些壞消息而賣出持股, 不要短炒消息或因傳聞而買股。
6. 不要害怕孤獨, 但要肯定你的判斷是正確的.  嘗試找出自己想法的不足的地方。在股價下跌時買入,  上升時賣出.
7. 當你決定了, 便要堅持自己的信念, 要勇敢一些。
8. 我覺得最成功的投資人都會一直跟從同一種投資哲學。
9. 不要太急進去賣出所有持股.  賣出前應該對公司重新檢視,  看看股價相對於賬面價值是高還是低。 在這水平上, 這公司的回報率是否太低了? PE是否太高了? 所有人都過於樂觀嗎? 股市身處歷史高位嗎?
10. 買股時, 我通常都喜歡買一些位於數年低位的股票, 比較有安全感.  記住股票是可以一跌再跌的。
11. 應去聽聽高人的意見或想法, 但你不一定要接受它們。 要記住保本比賺錢更難. 如果你輸掉大量本金, 是十分困難才可以回本的。
12. 應嘗試買資產折讓而不是盈利, 盈利可以在短時間轉變。但資產值的改變是緩慢的, 如果你是買盈利, 對公司的了解要十分深入才可這樣做。
13. 不要讓情緒影響你的投資決定。
14. 記住複利的重要性。
15. 股票比債券好。
16. 對槓桿的應用要十分小心,  它可以十分危險的。

感想:

Schloss 的看法永遠都是簡單易明。 大家很容易發現他跟巴菲特相似的地方。 但其實他的操作比巴老的方法來得更直接和簡單。  投資應該合乎自己的心意而行, 特別是散戶根本不能長時間盯住股市  ( 全職炒股人另計 ) ,  所以小弟還是傾向找一個投資方法至少可以令我可以安心睡覺, 心理平衡 。   

人生苦短, 投資也是為了 (將來的) 生活, 為投資而影響生活? 小弟是沒興趣的。