Friday, July 13, 2018

對FIFA(國際足聯)的看法

四年一度的世界杯已接近尾聲現在只餘下一場最重要的決賽本文不談波經而是從另一個角度看FIFA(Fédération Internationale de Football Association, 國際足聯) 這個組織個人相信大多數人對FIFA這個名字挺熟悉它是主辨所有大型國際足球比賽的組織單位如世界杯洲際杯世青杯等等

從商業角度去看FIFA的業務可算是世上其中一個最屈機的生意 (或一些價值教條主義者經常掛在口邊的說法: 護城河極深極長的生意)世上大抵只有兩項盛事世人皆看一是奧運會二是世界杯當中肯定以後者更受人注意前者的歷史意義自然不用明言但當中的大多數項目如水球手球或舉重等等平時都沒有人留意

從世界杯自然衍生的商業價值著實驚人巨無霸企業的贊助廣告費全球所有電視台高額認購的轉播權等等因為沒有其他競爭者這一些收入都是穩袋難怪FIFA的年收入是數以十億美元計

從另一方面看利潤豐厚的FIFA不是上市企業當中的管理或帳目不用公開世人(事實上大部分人只有興趣看球賽卻沒有留意這個主辦組織的細節吧) 同時間它是獨市生意商業價值驚人從社會科學去看有什麼可能性會出現? 

結果顯而易見就是不少人都有動機從中分享一些利潤

用common sense去想當中的細節大概更清楚了FIFA有一個委員會委員會成員從各大洲的各國足總中選出從全世界近二百個國家去看歐美發達國只佔少數,而非洲亞洲等不發達國的代表佔多數身為FIFA委員的一份子好處什多他有權對遴選主席投票也可以投票選出下一屆世界杯的主辦國這一些投票權商業價值巨大

如果我是某國總統打算主辨世界杯 (順道可以市民前揚威或順道投資一下交通基建項目物盡其用)需要與其他國家競爭主辦權最簡單的必勝法是賄賂一些擁有投票權的亞洲或非洲代表這一些不發達國家本身貪污風氣盛行足總代表受賄也是人之常情不是什麼稀奇事俗語有云互惠互利, 大家Happy

事實的發展確是如此數年前FIFA在同一天投票選出2018世杯與2022世杯的主辨國分別是俄羅斯與中東產油國卡塔爾俄羅斯身為全球大國之一論財力與執行力主辦世界杯不是什麼難事但卡塔爾主辦世界杯卻令不少人意外跟卡塔爾競爭2022年主辦權的國家分別是美國澳洲日本南韓論主辦大型賽事的經驗或國家的地理人口因素等卡塔爾都不可能勝出主辦權

卡塔爾有的是錢身為一個極富庶的產油國王室成員自掏數千萬元給FIFA委員們大家握握手互惠互利也是人之常情吧

無論如何事件發展至此已經塵埃落定2015年美國與瑞士聯手檢控一些FIFA成員但當時的FIFA主席聲稱經過數個月的調查當中的遴選過程沒有問題卡塔爾的主辦權不會改變(呵呵當然不能夠改變王子們已花了百億美元計的金錢全速興建數個高科技足球場若FIFA就此改變決定叫一眾阿拉伯王子如何下台?) 

卡塔爾人口二百多萬一次世界杯比賽約有一百萬球迷從世界各地前來看比賽一個人口二百多萬的地方當然不可能容納一百萬遊客個人估計不少球迷會選擇駐紮鄰國如UAE的杜拜或阿布扎比或沙特的一些小城市賽事當日便飛去卡塔爾觀看球賽而中東航空公司必須加班才可容納海量球迷吧

天氣因素也是另一大問題夏令時間中東氣溫高達40-50度所以2022年世界杯會把賽程轉移至11月左右但同時間卻產生不少商業問題歐洲各大聯賽10月-12月都有很多比賽他們取消此段時間緊密的賽程遷就世界杯各聯賽當中的商業收入減少了當然不會心甘情願他們或有可能要求FIFA作出賠償吧

總之下屆世界杯肯定亂象叢生

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小記: 上月的一則發文已說明小弟支持克羅地亞與塞爾維亞兩國克羅地亞進入決賽塞爾維亞首輪出局比賽輸贏本不是什麼特別事但瑞士對塞爾維亞一場比賽塞軍前鋒在禁區同時給二人以欖球式拉跌球証沒有吹罰的同時更沒有動用本次世界杯的科技VAR去重溫整個動作

綜觀整場比賽塞軍主力早段便因為一些普通犯規領黃反而瑞士勇悍防守卻完全不用領黃球証的不公便已是塞軍輸波的預兆由於塞國是小國傳媒當然不花時間探討當中的問題

回顧去年瑞士在歐洲區外圍賽苦戰僅因為一個從天而降的12碼淘汰弱旅北愛爾蘭出線決賽周我在youtube回顧了此12碼的由來也只能用無中生有四字形容

FIFA總部設於瑞士主席是瑞士人這一切動作僅僅巧合是球証無能誤判或是黑哨大家心照

本屆世界杯首次起用錄像幫助球証執法我個人的看法是科技可以幫助球証糾正錯誤但不可能杜絕黑哨因為FIFA實在太








Wednesday, July 4, 2018

特殊個股投資: 研祥智能

研祥智能(2308)在去年十一月發出一個通告控股股東可能提出私有化在香港上市的H股此公司在香港上市的H股市值少於十億主要從事生產與銷售一些電子產品此類公司本身毫無吸引力同類小型股在香港市場比比皆是

不過細看一下此公司的背景與人物實在是挺有趣

公司主席陳生是深圳市工商聯主席官商人脈不計單論公司而言研祥的資產值似乎存在嚴重低估公司於過去十年踏足地產項目發展透過高科技項目在深圳大量取地踏入地產界的建築以當時的取地價 (可能透過中國社會主義下,透過特殊人事關係取得的靚地)興建一大堆大廈現在的市值是多少?

它們擁有的物業如坐落深圳南山區騰訊總部旁邊的研祥科技大廈總面績六萬平方米深圳福田區天祥大廈崑山市研祥國際金融中心崑山淀山湖項目等等加起來至少值數十億以上

年報顯示2017年物業租金收入1億5000物業銷售4000萬有一些物業尚待落成銷售只計租金收入以4%租金回報率計有現金流收入的現有物業已值37億左右而總負債11億左右年報顯示約23億淨資產應沒有多餘水份。(相反, 資產值存在低估的可能性更大。)

主席打算私有化研祥的動機已很明顯有一些人揣測陳生打算把科技業務在A股上市而地產項目成了自己私人資產此特殊情況投資成功與否以下因素至關重要:

(1) 由去年11月首次提出私有化的可能性後公司本年5月已向發改委備案在相關部門的手續已得到批准只餘下外管局一關通告表示相關手續需時數個月。事件發展至此地步,私有化的可能性已大增唯一的不確定性是近日來人仔價格比較波動不知會否影響國家外管局對是次收購的決定

(2) 私有化的價格如何? 近數個月股價已慢慢反映市場對私有化憧憬股價由去年1-1.2元升至4月的1.5元而5月的通告後,股價升至1.8-2.1元現價H股市值約6億總市值約24億賬上現金約8億左右即使陳主席以3元私有化變相利用9億控制數十億或以上的物業資產減去公司賬上8億現金實質上只用區區1億完成整個私有化動作

近數年小股東不是完全任由大股東擺佈大多數人的共識是大股東提出的私有化價格必然是一個(相比起公司的真正價值)極平宜的價格大量小股東不同意下,有可能出現私有化失敗的例子比較近期的有新世界百貨(825) 與興發鋁業(98)雖然當時私有化價格比起股價有數成溢價但只要有一定數量股東反對私有化不一定能夠實行

現在這個個案只要10%或以上的小股東反對私有化便會失敗H股總股數3億股10%股數便只是區區3000萬股為了私有化成功相信陳主席沒有理由自找煩惱在溢價毫無吸引力的情況下提出私有化? 姑且看看未來數個月事件進展如何

本人已少量買入此股作為特殊情況投資的一部份


Tuesday, June 19, 2018

世界杯有感

四年一次的世界杯由俄羅斯主辦上一次在巴西舉辦的世界杯中東球迷看比賽的熱情比不上今屆最大的原因主要是巴西跟中東身在完全不同的時區時間不配合自然降低收視率是次世杯的主辦國的時區跟中東接近距離近自然備受注目

另一個最大的原因主要是今屆世界杯有四支球隊來自阿拉伯世界: 沙地摩洛哥突尼斯埃及應該是世界杯史上最多阿拉伯國家參與的一屆?  阿拉伯人對國家的概念比較模糊(歷史上阿拉伯人大多以村落形式定居二十世紀前一直沒有國家的觀念) 只要是阿拉伯人不理國籍都當成是自己兄弟所以四支球隊參賽自然令當地人興奮

當然了不得不提的是埃及主將Salah除了在埃及受歡迎在全阿拉伯世界的人民眼中都是一位英雄式人物他能否比賽都是大家最關心的話題

下屆世界杯將會首次由中東阿拉伯國家主辦但Qatar現在已跟其他阿拉伯兄弟國家鬧翻個人預計在2022年大賽前中東的國家會重新和好團結一致姑且看看事件發展

其實我個人已有很多年沒有追看歐洲球會的比賽對球員們的認識依然停留在謝拉特林伯特奧雲的階段趁一次大賽看一下年輕一代的球星也是樂事也

其中一個有趣的現象大概是十數年前的世杯歐洲國家除了法國與荷蘭其他如德國丹麥等都是一眾高個子白人金髮的本土民族球員現在卻完全不同了差不多所有西北歐國家都有數個非洲裔黑人或阿拉伯人時代已變不同種族的人種混在一起生活已是世界大趨勢

首次看世杯應是初中時期的1998年當年的強國如巴西德國意大利等已是眾人至愛但個人而言印象最深刻的,絕對是克羅地亞與塞爾維亞(塞爾維亞當年依然以南斯拉夫的身份參賽但前南斯拉夫共和國當年已經分裂成數個小國如波斯尼亞塞爾維亞斯洛文尼亞克羅地亞等等)

當年這兩個小國真是高手如雲二十年過去大多數球員我依然可以如數家珍: 蘇加波班比歷查尼普辛尼基華奧域史杜高域米積杜域米亞洛域沙維斯域高華斯域米路斯域...等等完全不會輸給西歐大國

國家足球隊的水平正如國家的國運有其高低潮好像荷蘭與意大利今次都不能參賽是次大賽克羅地亞與塞爾維亞兩大愛隊同時參賽自然令小弟開心不已現在大多數球員我已完全不認識但在wikipedia快速一看不少球員們在意甲西甲大球會效力難怪兩支球隊實力不弱姑且看看這兩個小國是次大賽可以走多遠

當屆1998世杯首次認識伊朗這個國家他們跟美國同組還記得當年報紙大說兩國間的政治問題伊朗每場比賽前都有球員主動拿花圈送給對方以示友好二十年過去有關伊朗的政治問題還未解決令人感嘆因政治而經濟受制裁受苦的從來都是平民百姓.

數天前伊朗勝出比賽後,當地人好像已勝出大賽一樣在大街大舉慶祝的場面(順道一看波斯美女的標致臉蛋) :







Tuesday, June 12, 2018

區塊鏈與有關雜談

近期小弟正在閱讀一本有關區塊鏈的書書名叫Bitcoin and Cryptocurrency Technologies: A comprehensive introduction. 個人相信大部分人對此的認識只是停留在bitcoin掘礦機炒炒炒的階段但當中的技術細節有多少人會有興趣?

這書暫時看了一半左右看得津津有味的原因就是慢慢理解區塊鏈背後的技術後只能不停搖頭讚嘆 : Wow! That's it! That's what we need.  大概要慢慢看完全書後把當中思維理順一下才可以寫出讀後感粗略而言,區塊鏈整個核心技術的重點, 是
(1) 電腦科學
(2) 數學
(3) 應用在社會與團體中的博弈論

三者看似毫不相關的範圍巧妙地結合在一起這也順道引証了個人內心的一個想法: 現世代需要的人才不會只是一個範圍或一個分支行業的專家而是一些可以把外表看似完全無關的知識或想法融會貫通的人這種cross-field知識當然不易培養也不可能有一個系統性的方法培養典型港人思維追求知識為高分數與考試結果自然有對應操練試題方法更與新世代需要的cross-field知識風馬牛不相及當然也有一些港人認為生活不用求知因為有樓所以有生活選擇權That's fine, it's your choice.

二戰後的跨國工業化這個時期百業待興新一代人口激增社會需要大量專業化工作一個人只需要專心守在一個行業或範圍數年累積經驗知識與人脈慢慢向上流便可所以過去數十年講求專業化

新世紀如何? 已發展國家人口老化出生率偏低而科技已發展至 (在某程度上) 足以取代不少傳統行業的工種所以一直留守在同一個專業固步自封實在有相應危機 (除非閣下的工作是政府或社會制度下的永遠受保護行業)但是機械化或人工智能壇長一些直線性的專業項目而在cross-field層面上的融會貫通依然比不上人類 (我敢保証在小弟有生之年這方面人類的直覺與幻想力依然比AI優勝)

回說區塊鏈密碼學的有關知識算是比較完整反而consensus algorithm 還有大量可以改進的空間應用上也有很大的不確定性而改進的唯一路向就是在現實中透過不停實踐失敗再慢慢改善與進步我個人有興趣參與這方面的討論姑且看看能否找一些志同道合的人討論一下

區塊鏈技術不會在未來一年或三年全球普及回想當年互聯網技術上在90年代中已挺完整但我們經過一個2000年的.com大泡沫再過數年各大科技巨頭才慢慢湧現一個新科技的改進整合需時什長. 區塊鏈的普及應用不是例外

即使現在bitcoin的關注度大大提升對它懷疑的人依然不少 如果沒有相關知識有合理的懷疑當然是正常不過的事情 不過如果沒有相關知識受旁人影響對其投資而有所損失是自己的問題

本文最後不談AI不談區塊鏈無論科技如果普及都不應忘了自我突然想起傳奇樂隊The Eagles的傳奇歌曲Hotel California. 

歌詞中談到: We are all just prisoners here, of our own device. 

對不少低頭族而言十分應景



p.s. 這應該是音樂史上難以再超越的Hotel California 現場live show. Don Felder (對著鏡頭右二當年的搖滾型男手持一支雙柄結他) 與Joe Walsh (對鏡頭右一其貌不揚天才橫溢結他手音樂評論他為搖滾樂史上Top 100結他手) 最後兩分鐘的guitar solo 更是經典

最近, 當然要向靈魂人物Glen Frey (對鏡頭手持結他左二)致敬

Rest in peace, Glen Frey.


Thursday, May 31, 2018

在曼谷一周

上兩周比較忙碌先快速去了台北一趟再從台北去了曼谷在曼谷待了一周台灣與泰國都是港人經常旅遊的地方但今次是我首次踏足台灣由於逗留時間太短談不上是一個正常逗留至少四天的旅程所以是次行程沒有增廣見聞

反而待在曼谷的一周比較有趣因為這行程是公幹為目的完全見識了曼谷交通堵塞的嚴重程度由於酒店在市中心而每天目的地卻在市郊由酒店坐skytrain去一個尾站再轉的士到達目的地整個過程花時接近兩個小時一天花在交通的時間接近四個小時回酒店已是休息時間了

是次行程穫得良多認識了一些年齡相若的泰國人可能因為大家都是美國頂尖學府出身的亞洲人背景相似跟他們傾談首次見面卻一見如故

由於整個星期都是上班族姿態算是對曼谷人的生活有更好的了解吧

市中心周圍有很多大小各式各樣商場酒店高檔住宅政府似乎沒有什麼城市規劃新舊建築全混在一起街上看到的年輕一代大多喜愛在商場內消費商場內的店舖全是歐美日品牌的衣服餐廳咖啡店等等商場內的消費指數已是全球標準化starbucks咖啡價格當然跟香港一樣在商場外的不遠處會有很多曼谷平民開設的餐廳或士多等等消費指數低得多一個雞飯40bahts (10hkd)左右而商場的一個日式餐廳午餐可能是200bahts (50hkd)左右

身在異地個人至愛光顧本地百姓的小生意而不在大型連鎖品牌商場內消費街邊食店食物質素其實不錯肯定比香港茶餐廳性價比高得多但年輕人喜愛享受商場內有冷氣寧願一直待在商場而不在街邊寧願去7-11也不去街邊士多在街邊小生意消費的大多是中年或老年人

概略而言從曼谷可看出泰國經濟: 本地經濟出口主要是米水果或其他原材料皆因本地工資成本低也有大型外國工業牌子如車廠進駐本地人工資一直低廉的同時年輕人的消費卻大多是光顧外國連鎖品牌,因而形成一個現象: 本地窮困農民種出來的產品低價出口或工人低薪水為外國企業生產工業品本地人出產力穫取的低收入卻大量花費在外國品牌上粗略而言: 為外國低薪打工但卻以高價格消費在外國公司上

在此情況下本地百姓沒有足夠資金或投資去發展自己的品牌,而大型財團把手中資金投資高檔地產酒店或商場,或跟外國大型工業品牌合作成立工廠生產,他們的資金沒有放在中小型企業或投資在年輕人上平民中小型生意受制於大型連鎖品牌壟斷社會沒有向上流動力去支持經濟向上發展......

說完經濟說民生在街上看到的泰妹外貌平平但身材不錯而泰國人對外籍人士多持開放態度在地鐵或街上不少泰妹都跟日韓仔或歐美人士在一起跟泰妹一起的鬼佬年齡比較大已是中年或老年階段個人估計他們長留泰國因為當地消費比較低而他們平時的開支可能由自己國家的退休金支持而日韓仔個人估計是為當地大量日韓公司打工

可能是個人看法吧由於文化或生活方式比較接近估計年輕泰妹寧願選擇中日韓的單身中佬都不會手拖一個年齡差距大的大肚腩鬼佬吧