Friday, December 30, 2016

港股組合回報 (2016年12月)

本年度的港股組合回報為: +22.9% 全年交易次數70次 (上半年18次下半年52次)

本組合由2014年底至2015年初建倉兩年已過年度回報為:
2015年回報: +11.0%
2016年回報: +22.9%


短短兩年的時間不能代表什麼當然不能排除只是統計學上的anormaly(可看文章: 身在戰場, 戰戰兢兢) 更不應出現利用一個好結果去証明決定正確的心態(可看文章: 一個好結果, 不代表決定正確)

撇開賬面上回報不談本年度總算在操作上比較得心應手忠於自己的選股模式運作也沒有錯誤買中老千股另一個重點是注碼的控制有腦海上依然未有一個系統的方法控制個股間的注碼似乎來年必須抽空細閱有關Kelly's Criterion的知識看看從中有沒有新的領悟

兩年中無論大市指數是28000或是18500都把現金維持在10%內即是一直保持接近滿倉的操作模式把現金維持在一個極低的比例主因是一個高現金比例自然對大市作出更多主觀預測間接影響對股票買賣的判斷接近全倉位的話便不用理會手持現金多少只需要專注找尋市場錯價機會再不停透過換馬再平衡去調教組合便可玩法比較簡單

對短線操作認識不多所以不便多說對於依賴公司基本面投資的散戶而言 (這就是坊間濫用的價值投資一詞)必須認清的一點是: 成功找出一間優秀的公司不一定為投資者帶來利潤 利潤的來源在於公司的(良好)基本因素還未在股價上反映即是市場錯價經過一段時間後 (大概是3-5年絕不是十年或更長的時間)市場會對它的估值作出修正所以一間公司即使它如何優秀公司前景如何亮麗若它的估值過高投資者希望得到利潤便唯有寄望公司的利潤增長足以支持這個高估值這個寄望當然有機會演變成奢望這個寄望算是投資? 抑或是投機? 見仁見智吧

展望新一年在港股上的操作系統有更深的體會不停學習實踐進步

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相關連結:

港股組合回顧 (2016年6月)