2018年港股回報

2018年的港股倉回報: -1.9% 。

開blog四年的港股投資回報如下:

2015: +11.0% 。
2016: +22.9% 。
2017: +16% 。
2018: -1.9% 。

本年度的回報是近年新低。(雖然2015前的回報率沒有系統性記錄下來，但記憶沒錯的話，本年度的回報應是2008年後最差的一年，今年回報是「近十年最差」也不為過。) 大多數的特殊狀況投資(special-situation investing)都是全軍覆沒。人人投資決策不同，2018年全年的政治經濟狀況充滿不確定性，應有不少人早已減倉，增持現金吧。

其實我是由1月起都是滿倉上陣，所以基本上是全年捱打。7月底做了一次大換馬動作，把資金集中在少數最有把握的重倉股，由15隻持股減至5隻。

走盡年底結算，這個回報率已不算太差了。

現在這個時勢，很難用過往的數據去論証現在或將來會發生的事件，政治經濟環環相扣，稍為懂得network theory或complex dynamics的人便深知此道理。一些人自以為透過數據便可合理地邏輯推論政經因果，「硬膠」程度直達100分。

本年度放在此blog的時間什少，對寫文章或看blog友的文章也提不起興趣，想寫便自然會多寫，當然不用跟其他人交待。

數天前，隨意翻開特區護照一看，2013年的新護照，2023年到期，一共31頁的護照，大概只餘下5-6頁的空白位置可以蓋印。看來，此護照「捱不到」2023年便蓋印全滿了。

現在在這國家的生活與工作，最少至2020年。我不能排除2020後會移居其他地方。心中自有盤算，但還需要多看將來兩年的情況。

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投資方面，沒有太多idea。其實，好的idea只需數個便已足夠，近數個月，idea只有一個:

由於西方國家對車引擎的排放量推出新的監管要求，從而引發車引擎當中所需的金屬原材料中線需求有變，當中所需的貴金屬palladium的市價已有所反映，它的價格在近數個月大升。

此類貴金屬的供應量應該不可能突然大量增加。由資金到位到開發礦場, 至少需時2-3年。需求大增而供應有限。如果是美股市場上的palladium ETF，市價已上升了很多，唯獨一些上市公司的資產值與未來數年的利潤還未反映預期。不過，眾所周知，港股市場中的資源股垃圾滿地。只有一隻巨型企業，本身沒有開發palladium的供應，但間接大量持股世界上最大的palladium供應商。