Monday, December 12, 2016

個股研究: 航天控股

航天控股(31)是中國航天科技集團在香港的上市公司同系的上市公司還有中國航天萬源(1185)


根據年報資料公司有很多大大少少不同的業務有科技工業如線路板或智能充電器等一些新材料化工業務還有航天服務業前兩者的業務前景穩定性等完全不可預測也沒有興趣仔細研究。 對我而言此類業務根本不值一提唯獨只有發展中的航天服務業前景看似一片光明

首先深圳航天科技廣場已於去年完成此物業是位於地鐵站上蓋的兩層辦公樓地點上佳由於深圳近數年發展神速其中一個原因是當地政府決定推動科技業發展有不少大中小科技企業進駐當地加上當地土地供應有限數個因素造成了住宅和甲級寫字樓的價值大升上年年報顯示此剛完成的物業已升值至60億港元以上而現在公司的市值只有30億港元

這地方今年開始陸續招租以一個值60億以上的物業為例即使租金升幅比不上樓價升幅但估計一年的租金應有1億5000至2億吧?  此租金收入在不久的將來依然有可觀的上升空間

其次公司另一個重點是位於海南的火箭發射場附近的配套設施這是一塊面績極大的空地公司已陸續完成附近的住宅開發根據當地政府的規劃希望在此地推動跟航天有關的旅遊業將來計劃推出航天科技體驗航天科普教育以航天為主題的旅遊渡假設施有關的建築工程已開始由於這是一個大型計劃需要數年時間去完成所以數年後此部分的收入在此階段不可能預計

此公司肯定不是價值股買此股等於買它的將來單單是深圳的物業值已遠超市值也為公司帶來穩定的租金收入小弟估計若深圳的科技業持續高速增長企業人才持續流入單是數年後的租金收入已足以支持30億的市值有餘另一方面航天旅遊業應是一個值得期待的業務不過需要數年的耐性才可看到此項目的後續發展。 樂觀去看數年後的航天控股利潤主要來自收租和悠閒旅遊業為主,跟現在滿身雜務的情況完全不同市場有機會對它來一個重新估值

此公司的最大問題便是內地企業的核心價值: 公司利益不一定分給股東另一方面由於海南發射場附近需要數年時間發展這個依然是一個不確定因素

小弟會先以極微量買入此股定期對它的發展跟進現階段沒打算慢慢增持只會耐性地慢慢觀察一下

6 comments:

  1. 就好似Elon Musk的spacex project咁~大家入貨,都是看好其科技的遠景。

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    1. 呢隻就未必, 似係轉型搞跟主題有關既服務業多d.

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  2. 驚唔驚盤數又會因涉及「國家機密」而交代唔清楚?

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    1. 呵呵,內地國企或半國企都有呢個風險, 只要管理層突然消失或雙規, 隻股已經玩完.

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  3. 多謝Joseph兄分享。好股的確要時間慢慢觀察。

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    1. 多謝富兄, 是不是好股還未知道, 哈哈!

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