Tuesday, September 29, 2020

港股記錄 (2020年9月)

8月底大部分持股都陸續公佈業績有一些公司的半年業績不及預期股價出現大跌在所難免這已是見慣不怪的事有一些公司的業績不錯談不上優秀但起少在預期之中但股價竟也突如其來出現大跌股市果然是不可預測 

當然無論是大升或大跌事情發生後再找尋原因去詳盡解釋一番這是財演或作家需要做的事對於普通散戶而言這個為什麼沒多大意義好像9月持續出現的跌市不論科技股或舊經濟股或物管或醫療器材類等等都出現一定跌幅算是大局勢上的跌市吧 

如果理性去找宏觀因素的話可以解釋為: 北水撤退不少大戶先行穫利或歐洲疫情出現第二波大爆發環球可能出現雙底或多底衰退或中美在不同方面對抗令環球政局不穩或美國大選後可能出現的變數等各種原因都合情合理但股市是一個混沌系統系統內各個因子互相影響將來的結果受太多不同因子影響(不同因子間也相互影響)而且這是一個level 2的混沌系統人為預測將來這個預測本身會影響將來的結果(如交易員預測明天是升市他們今天便會買進這個動作本身已影響市場價格)探究宏觀因素沒什麼意義

(註: level 1的混沌系統如天氣預測天氣與氣象的變化受多個不同因素互相影響是一個混沌系統的例子但人為預測不會影響氣候的變化所以這是一個level 1混沌系統的好例子)

個人的看法依然保持簡單主要還是由下而上去選股即使大市出現一輪跌勢對於基本面良好的企業而言股價當然會跟隨市況下跌但中長線而言公司估值似終會回歸基本因素當然選錯股如業績不似預期等等現在會發生將來也會發生這方面唯有用注碼控制風險  

留下以下幾點作為一個記錄:

(1) 上月網龍公佈的業績不如預期. 教育業務算是做得不錯與外國政府如埃及和泰國簽訂的合約,即將產生現金流入令人失望的是遊戲業務本人不是機迷沒玩遊戲超過十年了但總算有一些內地朋友是老餅機迷根據他們所說網龍的主要著名遊戲系列依然在PC它們是粘性比較高的遊戲所以合適長玩長有的老一代機迷公司的焦點已全力放在教育上焦點不在開發新手遊上這樣去看遊戲業務會提供穩定現金流但將來不會出現可觀增長跟個人預期有一定差距 

公司不會吝惜於派息上而近期股價大跌後公司已出現回購動作現估值自然不高但教育行業增長的穩定性較難預計唯有減持一部分換馬 

(2) A股中較有興趣的個股都是在消費類如茅台海天等數星期前決定買入2806 Global x推出的消費ETF除了一些大熱A股外還有港股中的熱門股如安踏申洲美股中的好未來等等從中長線而言內地內需市場愈做愈大消費類的大品牌配置必不可少這是個人的看法 

(3) 數星期前決定買入中國科培看中此股源自於金水兄的一篇文章(持股業績 1890 中國科培)高教行業算是受惠於經濟下行的行業(失業成人傾向回校讀書或透過培訓在職業上轉型)而行業本身經營模式比較獨特(開課前學生先付未來半年或一年的學費學費經常性上漲)當然併購擴充業務的同時會提高負債這是一個重資產行業選擇1890的原因比較簡單把它與同行股票比較一番後科培毛利率最高而負債比率依然身在極低水平有利未來數年的潛在併購動作當然此類成長股只可能出現一個緩慢上升的格局若一年15%或20%左右的回報個人已很滿意

(4) 本年餘下時間不多,不會再出現大型換馬動作新股上焦點當然是螞蟻而寶尊本星期在香港第二上市此股的美股股價已出現一輪調整,將來有可能會買進此股此blog文已曾提到寶尊。如果世房的物管股在本年內推出的話極可能換走813換入此股

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今年至目前為止,港股倉回報: +17.5%。

賣出: 中國金茂。
買進: Global x 消費,中國科培
增持: 天能動力
減持: 網龍

持股如下(由重倉成員至小成員,按重量排名):

信義光能
遠大住工
天能動力
網龍
阿里巴巴
三一國際
騰訊
中國科培
佳兆業美好
世茂房地產
Global X 消費
摩比發展
中國同輻

16 comments:

  1. 多謝Joseph兄分享。隻信義光能一騎絕塵 XD

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  2. 希望不要累梁兄輸錢,1890我仍在捱價中,前陣子曾跌穿横行區後,稍為喘定。
    雖然教育板塊算是確定性高,奈何市底弱氣氛差下坐貨真的要很堅定及耐性。信義光能分拆出來的子公司不知道梁兄有沒有留意,最近股價都做得不錯,可惜未有買入。

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    1. 我都捱價. 現在純粹是大市氣氛不佳, 高教股基本質素不俗.

      信義能源有留意. 但我不買了. 968手持信義能源不少股份, 而信義能源沒有太陽能玻璃業務, 所以沒興趣再買子公司了.

      信義能源可算是新經濟收息股了. 喜歡收息的朋友應該留意它.


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    2. 抱歉令梁兄輸錢,當下的1890根據未來盈利展望計,其實可以考慮加倉,礙於市況隨美國總統選情而波動,未敢谬然加倉。
      另梁兄有研究中聯重科嗎?
      感覺上也是龍頭機械設備製造商,配股後多了媒體點評。
      信義系若错過了968 3868,可能買阿媽也是另類選擇吧,隨子公司股價上升,母公司也會受惠。

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    3. 1890我已足夠了, 不再加倉. 反而一直思考為何物管板塊可以調整得如此利害... 完全想不通.

      868持股968不是很多, 少於三成. 868的玻璃收入似終跟傳統地產建築更大關係.

      中聯重科我完全冇興趣, 數年前已不停出現帳目不明的負債, 已沒興趣再看.... 重型機械我只看好631, 與濰柴動力.


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    4. 梁兄提及的物管近期弱勢,我想到的有兩個可能性,一個是物管跟大盤算是同步,近排弱勢始終某程度上也不是特別差,當然物管板塊內也有點強弱各走極端的情況出現,很明顯資金侧重在6098 及1995 以及9909等公司上,其餘較低或百亿市值梯隊暫時不是資金寵兒,某程度上六七月的高位可能已是今年的頂位。
      第二個原因可能與未來有几隻較具規模的物管上市有關,包括融倒創 合景悠活 世茂及卓越,甚至恒大也公佈其下物管巳獲批准上市,这批物管皆在估值及在管面積上更具規模,不排除有資金先行沽出同板塊股票等買入即將上市的公司。
      另外針對佳兆業美好,不知道梁兄有沒有看過以下文章,提到2168合約面積增長慢等因素。
      https://news.futunn.com/stock/14662994?src=2&auth_token=601103&clientver=10.18.1262&user_id_type=1&&channel=4&clientlang=1&clienttype=13&is_visitor=0&skintype=1

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    5. 多謝金水兄的資訊.

      對的, 二線物管真係食晒屎. 一線都唔算太差. 如果物管股將來向規模大的靠攏, 當然要諗諗換馬了. 現在已十月, 加上美國大選存在巨大不穩因素, 未來三個月好難會再大炒, 特別係上半年大升左一段既物管, SaaS, 醫療器材.

      現在要步署定明年的布局

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    6. 物管板塊的公司越來越多, 即使有新增資金, 也很大機會被分薄, 可能導致整體估值被降下來. 即使沒有這種情況發生, 兩極分化也應該很難避免. 我想, 策略上應該是買大市值的龍頭和增長快的, 便宜的可能一直便宜.

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    7. 對, 本周的物管走勢依然平平, 但兩極化是挺明顯的了, 本來持有2168的原意是估值低行先. 但現在看來, 當時想法是錯了. 9909, 6098都是更好選擇. 813的物管我一定會買, 2168可能真的要換走或減持...

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  3. 我一直覺得應該買些消費股, 但一直沒有很大信心落實, 不是覺得對公司信心不夠, 就是覺得不便宜股價上升空間有限, 2806看起來是個不錯的解決方案

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    1. 大多數消費類股票已很貴, 自己選中千里馬也不易, 唯有保守一些買ETF算了..

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  4. 睇到內地消費股etf眼前一亮,即刻做下功課。可惜eft成立不久,可查看的往績很少。

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    1. 沒有什麼往績呢, 把美股, A股, 港股中的消費股混在一起, 也是比較新穎的做法. 姑且看看將來如何.

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  5. 阿里巴巴潛力仍高。另信義光能這種優質股真的不妨持幾年👍

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