值得謹慎樂觀的板塊

以下引自這則新聞 :

阿布扎比商業銀行首席經濟學家Monica Malik表示：「中國的重新開放和經濟發展將在各個方面對海灣國家今年的前景至關重要。」

她表示，能源和航空業將最先看到中國再次開放帶來的好處，因為航空公司購買燃料，而中國遊客消費支出巨大。

「首先，這將成為 2023 年大宗商品價格和能源需求的核心。中國能源需求的增加是我們對原油 2023 年每桶 95.0 美元預測的核心，如果實現，這對海灣國家來說是一個非常舒適的水平。」

「中國對關鍵的非石油行業也很重要，部分抵消了全球 GDP 增長放緩的預期。隨著中國遊客的增加，直接進入海灣國家的旅遊業應該會得到進一步推動。在Covid-19大流行之前，估計每年約有 200 萬中國遊客訪問海灣地區，其中杜拜和阿布扎比佔據大部分。」

中國重新開放受到該地區酒店業的歡迎。迪拜科技園假日酒店總經理 Sayed Tayoun 表示：「經過將近三年的封鎖，我們預計隨著一些與 Covid 相關的限制被取消，預訂量將逐漸增加。」

他補充說，「一開始需要耐心，因為數字不會立即回升到Covid-19大流行前的水平。」「如果與 Covid-19 相關的封鎖沒有進一步中斷並且航空公司增加運力，我相信到 2024 年我們應該會達到 2019 年的中國遊客水平，」Tayoun 說。

Leva Hotel 總經理 Thomas Kurian 表示：「大約需要兩到三個月的時間，我們才能開始看到中國遊客以值得談論的數字回歸。這就是與我交談過的代理人所說的，中國遊客的回歸將是最受歡迎的，因為你會發現來自歐洲等地的旅客人數在下降。」

位於阿布達比的Etihad Airline，與位於杜拜的Emirates Airline，都慢慢增加往返中國各大城市的飛機數字。每周有四個航班飛往廣州的Emirates Airline阿聯酋航空公司在一份聲明中說：「我們歡迎中國政府放寬與 Covid-19 相關的旅行限制的決定。阿聯酋航空致力於滿足進出中國的旅行需求，並期待旅遊業迅速恢復到疫情前的水平。」

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評論：

(1) 波斯灣地區的產油國，算是後疫情年代的受惠方。能源價格高企令政府收入大增，有力推出一系列促進經濟發長的政策。近一年，沙特與阿聯酋是全球經濟增長最快的國家之一。俄烏戰爭爆發，阿聯酋杜拜間接受益，不少中高端的俄羅斯與烏克蘭人都移居杜拜，大量外資流入樓市，杜拜樓市是去年極少數樓價持續上升的地區，熱錢太多。

由於拓展歐美市場愈來愈難，現在聽聞不少國內民企把目光放在一些有待深入發掘的市場如中東與非洲，我已基本上可預計不少民企都會進駐杜拜，以此為基地，看來熱錢流入的勢頭只會加速。這個趨勢持續的話，租金與樓價可能一直上漲，不利本地經濟持續發展。

(2) 去年第四季油價一直停留在全年的底位，全年升幅只有一成左右。去年底最常看到的評論是今年全球經濟衰退，油價會持續走低。豈料中國重新開放的步伐遠超市場預期，近兩周這一些分析員的論調已完全改變，近兩周的論調變成中國重新開放會提高對原油的需求，油價將會全年保持高企。

對我自己而言，分析員的評論只是網上海量垃圾資訊的一小部分，看看姑且無妨。看得長遠一點，早在的2020港股倉年結我已表明對油價維持高企的中線看法，原因不用再說，當時所說的基本因素，現在依然存在不變，不得不提的是，當時沒人能預計俄烏戰爭，也沒人能預料中國的疫情防控政策走向。

(3) 能源價格持續保持高位的狀況下，中東地區位於全球各大勢力地緣角力的必爭之地，這個板塊在全球戰略重要性明顯提高。

(4) 由2020年第三季與第四季間，個人港股倉已慢慢買進能源股相關的倉位。我的注碼已表明我的立場，根本不需過多的文字解釋。去年最高峰時，能源相關板塊的持股曾高達接近四成，這是港股倉去年力保不失的主要原因。本年初，化石能源相關的倉位下降至兩成多，依然是重份量的板塊。

(5) 美元指數已從最高位回落，可能意味美元踏入新一輪弱勢周期，同期的歐元與人仔，或歐洲股市與中港股市，表現很不錯。美元弱勢周期一向有利新興市場的股市，這次應不是例外，本年起計的未來兩三年，可能會出現一輪新興市場股市的表現明顯優於美股的情況。這情況過去十多年未見，但其實在2000-2008這段期間曾出現過。

(6) 美元弱勢加上中國重新開放，這個組合利好大宗商品的價格。看淡一方的論調源自全球經濟衰退的預期，但同時間，中國快速開放是對周邊一些經濟體，或近年一直加強經貿連繫的中東與非洲新興市場的一個重大利好因素。一邊的國家出現潛在經濟衰退，從而利淡商品，另一邊則是相互加強經貿連繫的發展中國家對商品形成利好。一好一淡的情況下，或許本輪經濟衰退預期不如想像般嚴重，起碼對於資源出口國而言，情況不壞。另一個重點是對於不少貴金屬或基本金屬而言，中國的需求佔全球接近一半，中國重新開放這利好因素十分重要。

淺讀梅花譜

近日來，閒時有空，便在網上隨意看一下梅花譜。

梅花譜是中國象棋的古代名著之一。年代不同，喜好這類棋類遊戲的中學生應愈來愈少。隨著資訊科技的發展，不論是少年人或成人，把精神放在即時資訊與社交媒體的時間愈來愈多，象棋還是一個很傳統的遊戲，比較依賴長期的專注度與腦力活動，而且是一對一的遊戲，少有多人間的互動，已變成不是主流的遊戲。

近代流行的是多人一起參與的集體遊戲，如狼人殺，或其他益智遊戲等等。以一款遊戲而言，多人參與的互動性與變數更多，在現代社會更受歡迎是一個很自然的趨勢。我相信象棋不至於完全消失，但愈來愈少人喜好這種遊戲也是一個大趨勢。

數年前在越南河內遊玩，早上隨意閒逛時，還是可看到一些中老年人坐在路邊小公園內的長椅子，一邊喝啤酒，一邊下棋。我相信在香港的話，這種二人對陣，多人圍觀的場境，應已不多見了吧？

世上三大棋類遊戲有中國象棋，國際象棋與圍棋。我對後兩者基本上完全沒有涉獵。唯一比較有興趣的只有前者。

以益智遊戲而言，其實橋牌更為有趣，橋牌是二對二的遊戲，當中涉及與拍檔的默契與合作，也需要注意對手的策略。而正規的橋牌比賽，最為有趣的是四對四的比賽，即一個拍檔有二人為一組。兩組人組成一隊，把這兩組人稱為A, B的話，對陣另外兩組人組成的對手，可稱為C, D。比賽時，A對C，B對D，兩個比賽同時進行。一個回合打數圈牌局，打完後，A對C已打過的牌局，由B對D再打。A組拿的牌，下一回由D組拿起，如此類推。這樣的話，經過兩個回合，便完全排除了其中一方經常拿到好牌的機率問題，運氣因素完全排除在外的情況下，講求的純粹是兩個拍檔的實力了。

突然離題說了一堆有關橋牌比賽的事宜，主要是在記憶中的多年前比賽片段，突然浮現在眼前。找齊四個實力相若的牌手，經過一些練習磨合，成為一個隊伍去參加比賽，十分有趣已且經驗難得。到了開始工作的成人階段，自然不容易再找到志同道合的人同時間一起參與。

閒時上網找一些素未謀面的人玩橋牌，其實玩得不太有趣味，似終大家毫無默契可言，加上二人水準有差距的話，很難組織成一個好拍檔，整個遊戲會變得索然無味。

我已多年沒玩橋牌。這個遊戲需要玩家對機會率有一定程度的掌握。聽聞股神巴老很喜歡這遊戲，更曾在花甲之年參與全國性的比賽。

象棋是一對一的玩意，現在在網上當然遠不是主流遊戲，但有時還是可以遇到水準相若的對手。無論是什麼益智遊戲，我個人認為若對手實力比我高出很多，或低很多，整個遊戲都沒什麼意思。

其實我也不是經常性下棋，只是近來突然心血來潮，突然想下棋活動一下腦筋，這總比花大量時間在無謂的網上資訊更好。

不想下棋的話，可隨意在網上找棋譜觀摩一下，還是挺有意思的。現在網上不難找到各式各樣的棋譜。在youtube有高手講解一些職業棋手比賽的棋譜。正如前文所言，水準比我高出什多的棋手二人間的對陣，即使重溫他們比賽的棋譜，其實完全學不到什麼東西。他們的水準高出什多，下棋的思路與當中策略的變化，即使再看十數次也不可能掌握當中的一成，所以這種職業棋手的棋譜，其實沒什麼可學。

最近所看的，是名叫梅花譜的古代名著。當中詳列某一些策略的要點與思路。梅花譜是清代著作。象棋經過多年演變，水平最高的玩家已職業化，跟清朝時的閒人棋手比較，現今水平應已大有進步。梅花譜講解的棋局，對於職業高手而言，可能只是基本的思路與殺招，但對我而言，還是很有趣的。

電腦科技發展至此，在圍棋中，水準最高的人類已不能擊敗一個具有深度學習能力的人工智能。中國象棋遠不如圍棋奧妙，人工智能現在應已可輕鬆擊敗所有地球人。但這不代表下棋變成一個毫無意義的玩意。以消遣活動而言，我個人還是喜歡這類遊戲。當然，踏入忙碌的日子時，便會突然停止下棋一大段時間了。

2022年港股回報

 2022年的港股倉回報: +2.9%

寫Blog八年，港股倉回報如下:

2015: +11%
2016: +22.9%
2017: +16%
2018: -1.9%
2019: +66.3%
2020: +38.0%
2021: -6.4%
2022: +2.9%

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2022年是過去數十年最艱難的一個投資年度，股債雙殺，利率大幅提高的情況下，連帶定息產品，地產投資，或不少類似定息產品的收息股都出現巨額跌幅。我只能感恩港股倉幸運地力保不失。

恆指已連續三年下跌，近五年第四次出現下跌，算是一個長期熊市。恆指曾在2000-2002期間出現連續三年的跌幅，跟著大市出現連升五年的牛市，而且五年間，其中四年都出現可觀升幅。歷史當然不一定重現，若單從政經基本面看，期望未來數年大市會出現十分可觀的牛市，只是過於樂觀的一廂情願。

不過，長期滿倉的人總會稍為謹慎樂觀。內地與澳港等疫情大幅放寬後，自然會出現一波感染與死亡數字的高峰，根據其他國家的經驗，需時兩三個月疫情會慢慢受控。新一年或會出現經濟緩慢復甦，股市向好的局面。

嘗試精準預測經濟何時好轉，或Fed利率的高峰點，或利率何時下跌，或通脹預期，毫無意義。投資還是需要掌握大概率事情。

眼下看到的，加上個人認知，第一個大概率事件是西方國家 (主要是歐洲，其次是美國等) 未來數年的通脹率不會下來，即使下跌也沒可能回到2010-2020這段期間的極低通脹率。當中含有很多因素，如局部去全球化，中美科技戰，貿易保護主義，環保主義等，在這裡不詳述。在通脹的情況下，西方國家央行絕不會把利率下降至2010-2020期間的平均水平。這可算是一個很大的paradigm shift，在銀行存款利率顯著提高的情況下，投資者沒必要冒險追逐回報。對進入股市的游資量，與股市不同板塊的估值，都會在未來數年產生影響。加上近年美股的強勢大多由科技股帶動，現在資金成本大增，不少創投與集資活動已完全消失，對於依賴低成本資金推廣業務的科技類企業，現在的情況在過去十數年前所未見。

中國的狀況跟西方國家出現明顯不同的軌道，國內現在慢慢開放，對動態清零絕口不提，只專注於民生經濟，姑且看看未來數年國策如何推動不同板塊的經濟發展。

港股市場受盡中西兩方的影響，資金以外資為主，但內地資金的影響力持續上升是一個長期趨勢，港股或會A股化，波動變大，但波動大總比沒有資金進場好。

內地的利率持續下降，對內地資金而言，持有穩派息的國企類股票應是一個很不錯的選擇。在港股現況去看，派息超過5%的股票比比皆是，從港股倉配置去看，部分倉位持有這類股票有其必要性。

在穩派息的股票中，我個人的首選是能源板塊。油價近兩季表現不佳，市場炒作衰退預期，但不要忘了中國現在身在快速放寬的階段，人民出外旅行與日常經濟活動等，都會帶來能源需求，從全球整體去看，我個人是看不出化石能源需求會出現下降，當然油價大升也是不大可能，如中海油的估值與其派息比率，依然是收息良好選擇。

第二個大概率事件是國內人口老化，出生率低的局面持續，這是個難以避免的趨勢。全球所有國家中，只有非洲與南亞或伊斯蘭世界，才會出現一個高生育率。在我認識的人中，即使是阿拉伯年輕人，生育率已明顯走低，上一代可能還有五個子女，但新一代夫妻中，不少人只有兩個孩子。印度情況也是類似，收入在中產階級的家庭，不少人只有一個或兩個孩子。

從投資去看，在人口老化持續的狀況下，加上過去四十年中國快速發展帶來的財富增加效應，都集中在上一代人身上，這些人已達或接近退休年齡，對醫療質素，生活環境，與周邊服務性行業都會出現巨額需求。以醫藥而言，慢性病如糖尿病，或老人病等相關的醫療或醫藥需求是一個將會持續上升數十年的大趨勢。

同時間，醫藥這類民生行業，周不時出現國策如集採降價的負面影響。但單從過去十數年的板塊估值看，醫藥股身在歷史低位。如個人持有的康哲藥業，個位數的PE，十年後回看，應會是一個不可思議的估值水平。

醫藥股邏輯比較簡單，身在需求總量持續上升的長周期，加上現階段出現歷史罕見的低估值，只要選擇持有的公司管治良好(對小股民而言，公司是否優良不容易証實，這便要看個人的分析力與觀察力)，業續長年穩健增長，應是很不錯的選擇。在港股而言，醫藥與醫療服務板塊相關提供的機會相當多。

除了持有的康哲與小注博大贏的華領醫藥，本季度增加聯邦制藥這位成員，過去數年公司債務持續減少，手持現金出現可觀增加，持續增加的經營現金流，穩健增長的派息，加上現時的超低估值，另外，公司業務不能不說相當穩健。

第三個大概率事件是中國製造出口會持續發展。數周前看過一項貿易數據，中國對發展中國家 (東南亞/南亞/中亞/中東/非洲/南美等) 的出口總額上升速度加快，過去一年這出口數字已追上出口歐美發達國家的出口總額。整個趨勢發展不難預測，最落後的國家人均約2000美元以下，從這階段增長至人均3000美元的階段，需要的是中低端民用產品; 身在人均5000美元的國家，若提升至人均7000美元，需要中端消費品，再加上數碼經濟拓展不同產業。與發展中國家的貿易中，佔全球人口超過八成，當中的產品出口根本不需最高端芯片，與發展中國家的經貿發展，絲毫不受美國技術封鎖的影響。這些產品毛利低但營業額大，只要當地中產人口慢慢提升，經濟增長率持續高於全球平均數，貿易可持續發展。假以時日，與發展中國家貿易的總額，會明顯超越跟歐美等發達國家的貿易總額。

另一邊廂，對歐美發達國家的出口，大多是毛利較高的消費品，但當地經濟衰退下，貿易發展比較困難。不過，新賽道似乎慢慢成形，當中有新能源車，相關儲能電池，或其他如光伏相關的產品等，國內對相關產業擁有完整供應鏈。再加上今年出現的俄烏戰爭，嚴重影響缺乏低價能源的歐洲工業，在歐洲工業外移的狀況下，倒要看看國內的工業家能否把握這個大好機會，製造產品的附加值升級，替代歐洲工業的空缺。這方面還是要對國內工業家保持信心，這類資本家都是在極度競爭的環境中長大，競爭力不用懷疑。

過去三年受盡疫情洗禮，稍弱的企業不擴充投資，艱難的情況也杜絕不少新企業進場與現有行家互撼的可能性。基本上餘下的企業可擴充市佔率。近一年物流鏈已慢慢理順，船運成本都出現下調，這宏觀因素助長貿易與出口，即使在外圍經濟不景下，某一些強需求的產品出口依然會出現可觀增長。

根據以上看法，港股倉資金配置上，部分資金放在穩收息國企股，部分放在工業製造與出口相關，部分放在醫藥或服務類消費相關。這是個主軸，個別選股需要小心選擇: 板塊估值身在歷史底位可加分; 公司業續出現持續性增長可加分; 公司產品毛利率穩建可加分; 公司做出持續性高於15%的ROE/ROIC可加分; 市場不看好，媒體不停發放相關板塊負面因素，可加加加分。

另外，一些個別板塊也可注意。現在這情況下，光伏上游與中游產品價格出現下調，對於下游發電商是大利好，電力股或有機會重現2021年的強勢。另一個值得注意的板塊是內險，但對於這板塊，依然在摸索與學習中，不敢說有什麼心得。

近數年全球政經格局出現不穩定狀態，連帶股市受盡宏觀因素影響，投資者還需要多注意大格局的趨勢與發展，對投資者各方面的要求提高。如過往一樣，不作大市預測，謹守既有操作策略，定期做股市回報記錄；如同生活態度一樣，結果當然重要，但保持平常心，不強求，認真應對投資這門副業，比起結果，更著重過程的積累。這積累不單單是指投資回報，也含有學習過程的累積，經驗的累積，感悟的累積，人生成長的積累。

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持股如下(按重量排名):

中海油

康哲藥業

天能動力

華潤電力

濱江服務

綠城管理控股

百富環球

中信資源

聯邦制藥

中國船舶租賃

天工國際

其他 (倉位3%以下的小成員: 華領醫藥B，蒙古焦煤)

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相關連結:

2021年港股回報  

港股記錄 (2022年3月) 

港股記錄 (2022年6月) 

港股記錄 (2022年9月)

美斯加冕的一幕

上周末，本屆世界盃圓滿閉幕，當晚決賽是世盃史上最精彩的決賽。不談決賽的話，本屆賽事出現不少戲劇性比賽過程與結果。大概不少人都認同本屆賽事的可觀性。一如個人所料，本屆冠軍終由南美國家奪得，打破歐洲國家近二十年的壟斷。

到了決賽，在中東地區，阿根廷球迷的數字一面倒壓倒支持法國的球迷，這也是本屆賽事的特別之處：歐洲球隊與非歐洲球隊的比賽中，支持非歐洲國家的球迷都是佔大多數。

至於美斯，無論本屆比賽能否奪冠，也無阻其球王地位。美斯在賽後與隊友捧盃前，電視前出現有趣一幕：卡塔爾國王Emir of Qatar專程為他披上一件名為bisht的傳統阿拉伯長袍時，這是一種崇高的榮譽和讚賞的姿態。在阿拉伯文化中，這表示國王為他在足球世界中的象徵而感到榮幸，為他在球場上的魔法以及他為這項運動所做的一切表示讚賞。

一個簡單的動作，豈料西方媒體與球評人等等，藉此對卡塔爾口誅筆伐，小事情無限放大。

西方媒體從一開始就對卡塔爾能否舉辦阿拉伯地區首屆​​足球世界杯這樣的全球性賽事持懷疑態度。隨著本屆大賽的成功與順利舉行，卡塔爾證明批評者是錯誤的，批評聲勢越來越大。美斯在領獎台上身著阿拉伯傳統服飾，不過，對於西方評論員來說，這一幕實在是太過分了。

在阿拉伯世界，這種批評在很大程度上被視為無知甚至偏執的表現。許多阿拉伯人轉向互聯網為卡塔爾的姿態辯護，並指出過去一些足球巨星炫耀東道國的文化符號。

「西方有兩種偏執，」Muhammad Jalal 在Twitter插話道。「一種是針對有色人種的本能種族主義，另一種是在寬容的外表下掩蓋仇恨的自由主義。」

這不是一個是非黑白的問題，各人有不同的觀點，我個人不明白一件小事都可給西方媒體放大批評。無論美斯有否這件黑衣，都不會改變他帶領阿根廷奪取世界盃的成就，不會改變是次世界盃順利圓滿結束的事實。數十年後的未來，當有人談論最精彩的決賽時，人人都會談及美斯奪冠，人人都會談到這屆大賽是在卡塔爾舉行。

事實上，整件事的主角美斯對國王的加冕毫不介意，事後與隊友一起捧杯拍照時，身邊隊友無人介意。即使南美阿根廷當地的球迷與媒體，沒人拿起這事批評東道主。在這個形勢下，歐洲媒體應不用主動為美斯伸張正義，抱打不平？

談到這黑衣，其實是人工手織的傑作，需時約一星期才可完成的藝術。售價約二千美元。每個 bisht 都需要一周的時間來製作，並經過七個階段的完成，不同的工人在前面和手臂上添加不同的金色編織線。

當晚在電視曝光後，不少球迷馬上在當地搶購同款的衣著。當地同類店舖的生意大漲十倍以上。當然，此東西毫不平宜，有球迷看到價格後，唯有自拍留念算了。

Al Salem 商店是卡塔爾皇室的長期服裝供應商，通常每天銷售 8 到 10 件服裝。週一，也就是決賽后的第二天，銷量飆升至 150 份，塞勒姆說。「一度有數十人在店外等候，」他說。

塞勒姆講話時，大批粉絲湧入店內，所有人都為卡塔爾國王的舉動鼓掌。「當我們看到卡塔爾國王為美斯帶上它時，我們都很高興，這是一位國王送給另一位國王的禮物，」Mauricio Garcia 在試穿斗篷時說道，但他認為價格太高而無法購買。

(註：部分內容節錄自這則新聞。)

歐洲人的傲慢

在世界盃開賽前一周，卡塔爾的Emir of Qatar，Sheikh Tamim bin Hamad Al Thani在國會會議上發表以下講話：

自從我們獲得舉辦世界杯的榮譽以來，卡塔爾面臨著其他國家從未面臨過的前所未有的批評。我們從一開始就真誠地處理這種情況。我們甚至認為一些積極和建設性的批評可以幫助我們發展和成長。但我們很快意識到，這場批評運動還在繼續，其中一些已經構成誹謗和雙重標準。很多人質疑其背後的原因和真正動機。這對我們這樣小的國家來說是一個很大的考驗。我們將以我們所取得的成就給全世界留下深刻印象。

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稍有留意英國或其他歐洲媒體的話，便大概知道在世盃開賽前的數個月，舖天蓋地描述卡塔爾的問題，如

(1) 卡塔爾行賄FIFA的工作人員，從而得到這個大賽的主辦權;

(2) 卡塔爾對待外勞如現代奴隸一樣，毫無人權可言；

(3) 卡塔爾對性少眾人士LGBT的人權問題。  (註：同性戀在卡塔爾是違法。)

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對於(1)，我的看法是：收賄這事情難以証實，或許真有其事。其實有關FIFA和UEFA的醜聞已不是第一次出現。深層次問題在於足球是世界最受歡迎的運動，近數十年成功商業化與全球化。主辦大賽的有關組織收入什豐，組織內的工作人員為了自身利益做事，權力與利益綑綁不難想像，這是人性。這種事情應不只是FIFA出現？可去看一下歐盟議會的政客，或美國參眾議會的政客，如何利用自身的地位以權謀私。

如真有其事，需調查容許這類情況發生的組織與機制，而不是主辦國。

對於(2)，不能否認有外勞在興建球場時身亡。這當然是悲劇，同類事件在大興土木搞基建時，時有發生。而卡塔爾的外勞狀況，我估計與其餘阿拉伯半島的產油國大同小異。

討論議題只需集中在低層外勞如搬運工人或建築工人。以我所知，近數年來政府對員工的待遇明顯改善，工資準時交收，工資明顯提升，工時上限有限制，再加上夏天烈日當空時，禁止員工在室外過份工作，工作時間改至晚上進行，有關一切具有法律效力。

有關這類工種，中東國家從沒強迫南亞人民到這類生活，從來沒有。他們全是主動報名參與這類工作。若身在老家有一份穩定工作，誰都不希望離鄉別井受苦吧。更深層次去看，這基本上反映了有關國家的勞工，實在是沒有選擇才會外出打工，也反映了這一些國家(主要是南亞如印度，巴基斯坦，尼泊爾等)在經濟上面對的難題。

身在歐洲發達國家的人民，若真有心幫助有關外勞，大概可專注於這更深層次的問題，幫助他們移民去歐洲，為他們安排更好的工作，更好的生活與待遇？當然了，口頭上說自己如何關心當地外勞的人權問題，或是網上寫一篇評論批判別國，或在社交媒體發出正義的口號，成本極低，這年代不少人都樂做鍵盤戰士。事實是這些人從不會對窮國人民提出實質幫助。

對於(3)，這個不用多談。全球有77國家把同性戀列為違法。不同民族有不同的文化，宗教與價值觀。國家的施政與法律，跟當地社會文化與價值觀有密切關係，兩者不可能分割。你總不能把你主張的價值觀硬推給其他國家吧？把人權，自由這些虛字放下，到訪別國，嘗試欣賞或了解當地人的文化或歷史，應不是一件壞事？

中東在人類發展史上有悠久的歷史，這地區孕育出不同的民族，語言，生活習慣，也是三大宗教發源地。出於這些原因，中東人從少便跟其他民族交流與生活，大多數人都是伊斯蘭教徒，我從未見過有本地人會強迫生活在此地的外地人(如我)去信奉他們的宗教或價值觀，看到外地人到來生活，他們會尊重外人，從不會對外人的生活方式指三道四。反而，經常把自由，民主，人權這類虛字掛在口邊的人，卻硬要他人接受自己的價值觀，若他人不接受，便把他們列為「異己」。若真是信奉民主的話，是否應至少尊重他人與己不同的價值觀？

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整件事的真正重點，其實是主辦國不是西方國家，所以在批評對方時，先把自己放在道德高地批評別人。「我們比他們優越，我們隨時可抵毀他們，對他們的宗教或價值觀，不會接受，也無須尊重。」這大概說出不少歐洲人的心聲。

雖然這是不少人的內心想法，無論是種族優越感，或源自基督教一神宗教具有排他性的意識形態，在這個年代已不可以直白說出來。似終，西方國家本土已有不少伊斯蘭信徒移民，與不少非白人種族，與其第二代或第三代。在高地批判他人時，便要找出其他理由，如白左們喜歡掛在口邊的LGBT權利。

當然，不是所有歐洲人都抱有這種自以為是的態度。正如法國門將Lloris在受訪時指出，「我們到當地比賽，會遵守當地規則與法律，這是很簡單的事情。正如外國人到訪法國，我們也希望他們可以遵守我們的國家的規則。」

比較有趣的地方是，美國媒體在批評卡塔爾一事上完全沒有發聲。無可否認，足球在美國不是主流運動，但歐洲大開宣傳機器的同時，美媒沒有配合批評卡塔爾，近年來比較罕見。在世界盃開始前，我什至在美媒看過一篇時事評論(忘了是NYT抑或是Washington Post)，專欄作家指出，「專制國家是有分別的，中俄是敵人，但中東專制國家不是敵人，所以沒必要在卡塔爾主辦世界盃一事上小題大造。」

這事不難看出歐美的取態不一致。美媒的重點是維持自身的霸權與訂立「國際準則」的至尊地位，開動文宣的目標正是建基於此，文宣需要策略性，只須對準敵人便可。反之，歐洲更著重自以為高人一等的意識形態與價值觀，以為自己是世界中心，自己推行的東西便是普世認可的價值。

由於大哥美國沒有發動文宣，這樣一來，更顯得歐洲的傲慢與笨拙。世界盃開幕第一天，英國BBC停止播放卡塔爾開幕禮，插播一個專門批評卡塔爾人權問題的節目，同時間公共巴士上停止一切宣傳卡塔爾旅遊的廣告，對於英國這一些行動，卡塔爾政府已作回應，「英國近來的舉動在表明，卡塔爾主權基金在英國不受歡迎。」表示會重新審查所有位於倫敦的投資項目，總額約數千億英鎊。

其實，近數月各歐洲媒體發動的宣傳戰，得罪的不只是卡塔爾，連帶附近價值觀與文化一樣的鄰國如沙特，阿聯酋等也一起得罪了。

不看傳媒的宣傳戰，只看民間反應，民眾的看法與觀感很明顯。在所有比賽中，全場受盡本地人噓聲的國家，第一是德國，其次如比利時，荷蘭，波蘭，英格蘭，丹麥等，都出現不同程度的噓聲問候。為何德國受到「特別對待」？回顧德國政客與球員的行動與說話便略知一二。

還有兩場比賽，為期一個月的世界盃便會結束，大家回歸現實。揚言數年內完全放棄俄羅斯天然氣的歐洲，正在四處找尋供應商。不談俄羅斯的天然氣的話，世上另一個最大的天然氣資源，來自伊朗與卡塔爾共同擁有的波斯灣天然氣儲量。世界盃過後，卡塔爾對全球的影響力長期存在，歐洲政客大力批判他人的同時，卻有求於人，最後還是要放下身段，多多拜訪當地皇室。

不再依賴罪大惡極的極權國家俄羅斯，卻還是要依賴另一個無視人權的極權國家卡塔爾。有趣的世事何其多。

單談經濟的話，去年IMF已出報告，指出歐洲慢慢退色，在本世紀中葉後的影響力今非昔比。本世紀中期起，歐洲的GDP佔全球不到10%。當時的預測報告，還未出現俄烏戰爭。

近年不停研究歷史與宏觀大局的Ray Dalio，上月更指出歐洲慢慢沒落，主要原因不是俄烏問題，也不是現在的能源危機，而是歐洲人懶於工作。一堆懶人，不想工作只想享受，如何會令社會繁榮？