Thursday, April 20, 2023

江湖趣事:再見女主播

近數年合共接受數次訪問。身在其位,官媒要求做訪問,自然不能拒絕;若是私人性質網上平台,或一些年輕人試驗性質的短視頻,若不想煩或浪費無謂時間,情理上可推辭,但我卻沒這樣做。似終是年輕一代自發性活動,抽空參與一下,算是支持一下他們吧,也無不可。

疲情期間的訪問是最容易辦妥的事情。對話以網上形式舉行,可在鏡頭旁放一張 貓紙,把要點寫在 貓紙上,周不時偷看一下,對即場表達很有幫助。疫情前後的訪問便是另一回事了。特別是官方性質的活動,即使到場前一天晚上已準備一篇,在腦海留下必須表達的內容的記憶,臨場發揮還是有落差。

公開表達演講的能力十分重要,說得頭頭是道容易令人留下印象,這方面的能力而言,華人明顯比不上印度人或西方白人,這可能跟東方人的教育環境有關。

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上月的訪問是疫情後首次。數年前來到這地方時的心情,戰戰兢兢,帶點緊張,現在依稀仍有印象,當時跟我互動的是一位外表標緻的女主播,一個在這裡土生土長的敘利亞人。優秀的主播應是如此,觀人於微,懂得如何臨場應變,帶動對話的節奏令人感到順其自然,真正拍攝約十多分鐘,整個過程十分流暢,時間過得很快。

訪問完後,當然回復身心輕鬆的狀態,五官標緻的阿拉伯人實在令我著迷。(首次認識一位異性時,外表的重要性排在第一位,理所當然。我對一些道德人士經常掛在口中的說法「外表其次,最重要還是性格與人品」完全不同意。首次見面,有關對方的資訊全是源自外表,第一感覺自然全靠外表,什麼性格人品是需要經過一段時間接觸才會大概知曉一二。) 正好這個拍攝完畢後,她沒其他工作,進入「收工」狀態後,對話自然更多更舒暢。

恰巧在閒聊中有些共同話題,算是投緣,數周後更找到機會約好在工作外的環境見面相聚約會異性的話,我自己對任何國籍,種族或宗教持開放態度,互相認識一下也不錯,這算是我第一次,也是唯一一次約見阿拉伯美女。在這裡記錄一下當時的記憶:

我:「我們現在在這種公開場合約見,身為新晉女主持,商場內認識你的路人不少,你不怕有人散播謠言?」

佢:「怕什麼?我有外出活動的自由,跟誰人見面是我的選擇。」

伊斯蘭教的價值觀相對傳統與保守,但也是因人而異,因家庭與大環境而異。年輕一代其實減少很多傳統約束,思想上已慢慢開放特別是亞洲男性,在不少阿拉伯女性的印象中很正面。(這是我活在中東十多年的感覺。阿拉伯年輕女性對東方男的好感度遠高於西方白人男性。)

阿拉伯男人最鍾情白人女子,特別是金髮女人,一個字: exotic。

阿拉伯男女對外國異性的看法有很大差異。若是香港的話,不論男女,「外國人=白人」這個觀念根深柢固,狹窄的視野卻自以為是的香港人實在很多。在這裡便很不一樣了,「外國」是指真正的國際環境東方亞洲,西方世界,非洲或南亞印巴等。

談到更認真的話題如婚姻的話,依然有長輩為主的看法:

佢:「去年有人認識不久便提出結婚,我拒絕了,還有,真要結婚的話,還得經我爸的認可。」

我:「如你爸不喜歡這個男的,你便肯定不能跟他結婚?」

佢:「對。」

我:「我呢?你爸會否認可我?」

佢(眼睛發大):「哈哈,你是認真的?若是你的話,很有可能得到我爸認可。我會給你很多機會與時間,我們先要更了解大家。」

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數年後的今天,到達相同地方受訪,時間過得很快,這數年發生很多事,除了疫情,還有很多。。在等候室中坐下不久,自覺心情不太放鬆,突然間走進一位女士。回身一看,眼前這人便是當年相識的女主持!

佢:「好久不見!很高興能再跟你見面!」

我:「多年不見,一如既往的漂亮,現在升職了?」

佢:「現在只做管理團隊的工作,不再做主持了。今天剛巧看到節目表,看到你的名字,順道過來見面。你看來沒什麼變化?」

我(指著左右兩邊的頭髮):「老了,開始有白髮。你沒變化,依然很年輕的樣子。」

佢(微笑):「三年前結婚,兒子一歲多。」

我:「我也是已婚了。」

佢:「等一會,現在叫人馬上送到kerak tea。我依然記得你喜歡kerak tea。」

我(微笑):「我看到這地方便想起當天第一次受訪,全因你是主持,令我放鬆不少。到了現在,我依然不習慣在鏡頭前說話。無論工作抑或是私事,今年一整年我都沒自由時間。明年吧,看有沒有機會我一家人跟你的一家人見面,大家認識一下也不錯?」

佢:「當然可以。whatsapps再約。」


多年不見,大家閒聊一下,感覺不錯。在阿聯酋的生活便是這樣,不同國籍,不同背景的人生活在同一國度。巧合地相識是一種緣份;相識後可能不再有機會相見,有聚有散,人生離合,習以為常,算是生活規律的一部分;巧合地相識後,再巧合地重新見面,當然也是一種緣份。江湖路遠,有緣的話,後會總有期。


Monday, April 3, 2023

港股記錄 (2023年3月)

北島康介是日本已退役的游泳選手,有蛙王的美譽,曾多次在世界賽與奧運奪得金牌。對十數年前的奧運會依然有印象的觀眾,對這位著名泳手應不感陌生。台上光輝可能只是數分鐘的時間,但背後的付出卻是數以十年計。

在其中一屆奧運中,沒記錯應是2008北京奧運,北島擊敗美國的強敵再次封王,他的教練曾說過:少年時的北島沒什麼令人驚奇的地方,身材體格比不上同齡泳手的高大與強壯,運動細胞更是平平無奇令人印象最深刻的,就是在訓練時的專注與付出,比起其他人更著重細節,非常專注做好與改善提升自己的實力。這份專注與對游泳的熱愛,成就了今天的北島。

投資與運動競技完全不同,但也有可借鏡的地方,專注於自己的操作,多一分平常心與冷靜,不受市場與坊間的雜音影響,完全不用理會旁人的評價,集中精力提升自己,做自己能力內可做的事情。運動競技非常殘酷,生涯短暫,但投資卻是生活的一部分,更可說是永續的副業。一時失利或稍有犯錯(犯錯是指偏離自己體系的動作,或受市場坊間雜音影響的舉動;犯錯不是指持股在買進後下跌,或賣出後大升)無可避免,更可說是長居於市場必然發生的事情,唯一可做的,就是作出修正或變動。

近兩年港股市場氣氛不佳,更可算是近十數年最差的一個時段。原以為本年港股走勢會出現明顯好轉,這個預測在一月份正確,但二月與三月的大市已令不少投資人感到不爽,市場千變萬化是其規律之一。

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近年金融市場亂象頻生,在瑞信事件中,債券投資人先於股票投資人清零,十分罕見。政府合法打劫投資人,市場信心危機已現。對於瑞士,買當地出產的朱古力,名貴手錶,或在高滑雪,還是有其價值。金融業的話,對外國投資人而言,過去的良好基本因素已蕩然無存。

在二戰時期,瑞士保持中立,靈活走位,與歐洲各國政商界做生意,與猶太人做生意,同時間也不會拒絕與停止納粹德國官員的生意往來。銀行可為客戶保持私隱,國家在國際上保持政治中立,兩大重要因素時至今日已完全消失。對其他國家的資本家而言,這個國家的國際銀行已沒有存在價值。我相信金融市場或許還有餘波,但整件事應不至於嚴重影響全球總量而言的實體經濟。

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至於國內的情況,沒有西方國家的高通脹,復常後的經濟修復比本來預計慢,目前而言只能算是一個很溫和的復常。維持原本的看法,這個市況只能選股不選市,選股上集中選擇經常性出現正現金流的企業,有點增長動能的生意,負債低,與管理層可靠的公司,派息多當然也可加分,但不是首要選項。

手上持股差不多全是滿足以上條件的企業,若是負債稍高或低現金流,買股的原因自有其提高賠率的可能條件。單是買收息股沒什麼意思,增長因素與利潤質素同樣重要,估值指標上,不能單看PE/PB,還要看ROE/ROIC。

行業方面,房地產算是一個可預測度比較高的板塊。絕大多數民企半死不活,連續兩三年沒增持土地儲備的情況下,將來頂多只能賣資產,慢慢縮減資產負債表,沒土地便沒有任何賣樓花套現的能力,基本上這類企業只能以不死不活的狀態殘留在市場,投資價值是零。

同時間,我個人不會投資依然可增加土地儲備與持續賣樓銷售的國企與央企,這類企業即使市佔率提高,但自身業務重資產而且毛利極低,在現在這個金融市場下,我情願投資持續性運營的輕資產物管生意,這板塊上的選擇上沒變化,只持有濱江集團旗下的物管,這股市值低,成交少,但母公司已是為數不多依然有能力買地開發的民企,濱江的樓盤平均管理費呎價比同行高出什多。我從未見過高端樓盤的物業管理費出現下降,這類費用對中產家庭而言,當然是只升不降。增長點還有濱江服務自身的外拓能力。這股已持有一年多,還可再持有數年,非常看好它的中長線發展。

另一個間接相關的是綠管,除了行情身在增長階段,輕資產低負債性質外,對此股的信仰源自李軍總裁。三年前李總的業績增長預言已一一實現,三年間李總身體力行,私人資金持續增持股票。這股個人也是長期看好。

其他板塊與持股難以一一多說,也沒有什麼全新的觀點。在換馬方面,由於資金需要,二月中賣出天工國際與減持蒙古焦煤,當時市場氣氛比現在好得多,算是賣得合時,單純是運氣因素賣在好價格。

二月底賣出中信資源,買進兗煤澳大利亞。兩者都是高息資源股,換馬原因單純是後者的經營狀態更好,即使今年煤價走低,公司在去年清除所有負債下,加上過去高派息比率的往績,本年即使利潤下降,按現估值,實收的股息已夠豐厚。再者,我個人對傳統能源行業未來數年的發展依然謹慎樂觀。賣走中信其中一大原因是其最大的一塊資產位於哈薩克的油田,公司本想賣走這資產套現,但找不到買家。主要原因可能是這油田經俄羅斯南部運輸至歐洲,基本上受制於俄國,這也可能是找不到買家的原因,中信其餘的都是一些權益類資產如澳洲的煤礦與鋁資產等等。比較一下的話,似乎持有單是以煤為主業的兗煤澳大利亞,比一個控股型公司,更為穩妥。

二月底另一換馬動作來自於賣走華潤電力,買進中國建築國際。看好後者的原因已記錄在二月的一篇文中,稍為看淡前者的原因是源自其營利模式。原以為電力股的新能源綠電是純增長型業務,但看來是我的設想過於簡化了。從長線方向看,綠電設備如太陽能發電站等,其與儲能設備的關係如雙生兒般,大家互相依賴,按照中央政府推行政策的慣性,最終結果很可能是電力股必須負擔儲裝置的成本。如新能源發電的成本是綠電設備+儲能設備我會很懷疑新能源發電這業務的利潤能力

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本年度港股倉回報約+13.5%。

持股如下(由重倉成員至小成員,按重量排名):

中海油
天能動力
濱江服務
康哲藥業
綠城管理控股
聯邦制藥
中國建築國際
百富環球
兗煤澳大利亞
中國船舶租賃
其他 (倉位3%以下的小成員: 華領醫藥B蒙古焦煤)

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