Wednesday, August 30, 2017

法,理,情

拿一場足球比賽做例子A對B比賽中途A有球員因受傷需要離場治理控球在腳的A隊把球踢出界外令隊友可以先退出場區治理傷勢雖然比賽規則中沒有明文規定但我相信隊B必定會把足球踢回給隊A重新比賽合情合理對不對? 

不料隊B的球員在擲出界外球時看到對方防守突然鬆懈 (鬆懈的原因大概是因為他們早已預料到對手B理應會把控球權讓予他們)出奇不意把球擲給己方的前鋒偷襲得分A隊的球員向球証抗議但從球証的角度去看B隊的得分沒有違規所以球証判定為得分有效

這不是球証的問題不是球例的問題而是體育精神或道德的問題吧當然若果B隊的球員反駁道: 你們自己防守鬆懈怪不得我們A隊的球員也是無可奈何

體育精神是所有職業球員的基本道德我相信B的球員的行為令球迷與所有職業球員不齒這世上不是說沒有違法便可以把所有事情說得過去

不過現實世界中特別是以法為主的發達地區很多人都會認為合法便沒有問題基本道德以人為本的精神不顧,

商業blogger商業性質沒有違法沒有問題 這種似是而非的歪理隨處可見沒有違法是一件事但不負責任地教授一些錯誤或沒邏輯的知識或煽動他人買入老千股等等個人相信即使當事人沒有違法但在情在理大部分人都不會接受說一次大家明買明賣我提供知識或服務對方自願付款便可以把整件事說得過去?

若果是實物或商品而不是服務或知識若有商人售賣假貨什至是有害的食物或用品,即使沒有違法相信社會上大多數人都不會同意

不過投資上的知識或分享便真的比較難去劃出界線事實上很多時候什至連當事人都不清楚自己沿用的手法是否可以一直保持勝利在這種情況下商業形式開班教授一些沒有實証基礎的財技或財商我個人對這類性質的商業活動有保留當然一些人可能覺得這實況只是反映市場需求有商業價值

買樓收租上在細小單位內以間房的手法去提高回報率置租客情況不顧聲稱有市場需求商業上無可厚非明碼實價只是灰色地帶沒有違法字上應沒有問題但在情在理我個人有保留起碼若有人找我做這類投資活動看到有單親家庭向他們收租讓他們住小房間看著一個小孩連放一張桌去讀書寫字的空間都沒有我個人便做不出了。 

有人開財自班授徒以分享會形式出現避過監管不用考慮商業道德連自己真實性名都沒有公開自稱創投後成功財自身家億元計 (註:這麼成功的創投者, 竟然會利用開班去增加收入曲線搵銀?) 是不是另外一個涉及的事件?

Tuesday, August 15, 2017

宏觀: 政治, 經濟與股市

今年以來恆指不停上升本來沒有什麼特別話題不過自上星期以來北韓與美國的問題愈鬧愈大似是一個一發不可收拾的勢頭全球股市也因而有所調整

在此情況下相信不少人都在預測: 大市會否轉勢或一直跌下去? 應否趁機低買? 或類似的問題

個人相信在此情況下倒要看看投資者本人的投資策略了如果他本人是炒賣衍生工具的玩家對超短期的指數波動當然需要比較著緊如果他是一個股票期權的玩家大概腦海上已有一些對付不同市況的期權攻略吧

如果他是一位根據公司的基本因素去選股的投資者金仔開炮難道某公司的車零件在國內的銷售會因而大瀉? 難道地鐵,公路等等的客流量會因此大變? 當然,我不是說所有上市公司的基本因素都不受宏觀政治或經濟事件影響這方面投資者需要自己仔細分析想清楚了。

在大部分情況下,市場的恐慌情緒主導大市的短線走勢,出現一些市場錯價機會。 但事件過後,大市的市況理應回歸基本大因素。(當然,若果事件的嚴重性致使全球出現更多政經危機, 令不可預測性大增,而市場的基本因素也可能因而大變。) 

隨手舉一個例子吧,1990年8月,伊拉克非法佔領科威特的領土,因而引發數個月的波斯灣戰爭,也因而引發金融市場的波動。 事後回看,1990年美國的道指稍有微調,當年的指數回報是-4.3%,這單一地區性政治事件,卻不足以動搖道指的長期大牛市。 1982年至1999年的期間,道指的年均回報高達+13.6%。
 
1966年1月,道指首次到達990點創新高。 在此後的17年間,道指一直徘徊於600點至1000點間,直至1982年12月,道指才再次踏上990點的高點,展開1982年至1999年的長期大牛市升浪。  

股市指數的中長期走勢,是一個有關當地宏觀經濟的重要指標,1970年代出現了一系列政經事件,中東戰爭引發石油危機,美元放棄金本位,美國尼克遜總統因水門事件下台,美元貶值引發經濟滯脹,金價不停創新高。 當中,曾出現過金融市場的小型牛市,一些當年俗稱Nifty Fifty(即是大籃籌)的股票,曾在1970-1972年出現過一次性的估值重估,1972年的道指回報更達+15%。 此一切事件中,有一些是純粹政治事件,也曾出現過不俗的短期股市反彈,但是大環境似終是70年代一個全球政局混亂與經濟衰退的年代,一切都在道指的長期熊市中反映出來。 

1980年代起,石油美元獨大,美國經濟金融化,全球資金聚合在美國資本市場,從而出現了一個大型牛市當中,出現過波斯灣戰爭,東歐政權劇變,柏林圍牆倒下,前蘇聯國家經濟崩潰,亞洲金融風暴,但是這一些地區性的負面事件沒有改變道指的大牛市。

由2000年起,出現911襲擊,美國繞過聯合國強行攻大伊拉克,2008年美國次按危機引發全球金融危機。。。 到了近數年,出現阿拉伯之春,中東難民潮,歐洲受恐怖組織偷襲,中國政經實力大增,同時間出現過高通脹,影子銀行等難以處理的問題,在美國,兩黨內哄與互鬥愈演愈烈,也出現過債務違約危機。。重要信息在此中尋,現在的宏觀政經環境,是否提供了一個穩定的環境去支持一個長期的大牛市? 話說回來,自2010年起,香港恆指一直在18000-28000的區間波動,是否會延續下去? 

Wednesday, August 2, 2017

天妒英才

今年的夏天待在香港的時間共長達兩個多月應是近數年最長的日子了只可惜人算不如天算已不能再與父親共聚天倫除了悲傷我還可以說些什麼?

唯一可幸的地方父親走前的十數天我剛巧已經身在香港總算在他身邊如果這段時間不在香港肯定更難接受這個事實

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這段時間身在香港趁機緊密接觸一下父母打理多年的小小生意小小生意工作時間長辛苦錢但營役數十年經歷數個經濟大小周期足以養活一家四口當然有它的過人之處我個人是十分敬佩欣賞父母對人對事與工作的態度

(離題一次: 一些剛巧身在低息環境在近十數年坐上樓市順風車的人所謂整餅高手物業投資高手動不動便看不起沒有物業的人或批評年輕一代沒出色這一些人如何跟先父的清高人格與人生價值觀相比? 另外有人幸運跑出一次扮高手再而開班授徒把打工仔看成工資奴的人更是不提也罷)

當年爸爸窮苦出身十三歲投身社會工作. 不經不覺間在同一個行業工作差不多已達半個世紀聰明記性好頭腦靈活在母親或員工口中出現了無數次在同行組織的商會中 (商會即是把同行所有行家集合起來的組織) 給眾人尊稱永遠名譽會長現在回想起來認識多年的同行推舉他為永遠名譽會長除了敬重他外還因為他們認識父親數十年深知他實不喜一些行政/理事會長的職務和相關的應酬工作

記得當年準備踏入小學時發生了特別事件父親跟當年的大老闆 (父親當年實質上已是管理一切的老闆但由於出資建立公司的人是幕後一位完全不懂此行業的大商家所以在公司結構上此人才是大老闆) 不和決心離去大家有一個協議為免影響大老闆原有的生意父親必須完全徹出整個西九龍區父親唯有在東九龍某區另起爐灶。 

當時大老闆以為決定英明因為當時業務蒸蒸日上在行內有名公司搵好多錢豈料此公司在父親離去後生意急速向下短短數年內更要止蝕結業身為行業門外漢的大老闆不明所以皆因公司的業務穩定多年員工俱在只是少了父親一人為何公司的差別如此大?

現在回想起來此公司生意大跌是否已在絕頂聰明的父親的預期之中? 近數年閒話家常他說過此行業性質特殊街坊熟客認人不認公司 沒有我他們如何可以經營下去?

經過此次特殊事件後再加上父親在行業內的天賦過人與博學媽說過行內人給他一個稱呼金牌持旗手(事實上近數星期已聽到一些行家回顧父親一些名符其實的往事)

在此一個世代人人深知教識徒弟冇師傅不知此說法是否可以應用在父親身上? 當年有一些不足二十歲的新移民一些是讀書不成的年輕伙子眾人在父親的教導下邊學邊做現在大多數已學有所成數年前已自立門戶另外有一些行家得知父親的大名把自己的親弟或兒子送來學師數年父親照教無誤做事光明氣度大方難怪爸爸當年曾豪稱自己義薄雲天事實上他的氣度著實高於不少同行

這一些當年的徒弟我年少時已見過多次現在數人已年過四十踏入中年大家各有家室但對父親的敬重依然當中有人自恃聰明做事態度輕浮但多年不見自立門戶後在父親面前卻顯得恭恭敬敬父親說什麼他也不敢違拗這一些小小往事看似毫不重要但我親眼目睹後大惑不解不禁自問: 父親的本事何其大竟能令此輕浮自負的人如此恭敬?

另一位前員工出身於大商家中只曾跟父親共事數個月學師對於出身於商人家族的他而言可能是找到大商家容易但真正有實學的人卻太稀有對父母經常尊稱為師父師母,往年的大節日必定帶備禮物現身現在事業如日方中業務已遍佈數個國家的他白事當天曾說: 沒有你爸爸我何來今天的一切成就?

在白事的當天看到擺滿靈堂的花牌寫道「永遠名譽會長恩師等等的尊稱一眾徒弟多年好友新舊員工同行中人競爭對手一些街坊熟客的出現不其然感到父親活出一個不平凡的人生

如此畫面映入眼簾當中一個花牌寫道天妒英才四字由多年一起工作的員工送出

跟父親一起的無數往事可以突如其來在腦海不停湧現言教不如身教有關做人對事對工作對生活的態度一切都不自覺地融入於自身的人生觀中 

說到這裡已不想再多說內心之哀傷不能用文字表達

父親安息一路好走一切永遠在兒子心中