中央宏觀調控會否出事?

經濟學是社會科學，跟純科學如數學，物理，化學，完全不一樣。 在這門學科中，大多數的所謂理論，只適用於有限的特殊情況。 將一個從特定環境引申出來的理論，應用於條件不一樣的情況，只會錯漏百出。

經濟學，盡其量只能說是一門「偽科學」(pseudoscience)，跟真正擁有邏輯嚴謹性的數學與物理，相距太遠。

在個人自學的一些經濟學知識中，大概只有一個「鐵膽」理論，似乎經得起時間的考驗。 這個理論的正確名稱已忘了，但概念大概如下: 一個國家不可能同時推行以下三項政策，
(1) 獨立自主的貨幣政策，
(2) 開放的資本帳，
(3) 固定匯率。

如果某國堅持同時推行三項政府，只會失敗收場。 當然，現實中可能出現的情況是，表面上暫時看似完全沒有問題，皆因沒有人可以準確預測失敗發生的時間。

換另一個角度，把現實中發生的情況代入它們的角色。 一個國家C，另一個國家A。 國家C為了推行經濟增長，把利率從5%下調至4%。 同一時間，國家C的主要貿易伙伴---國家A---的利率是5%。 為了增加外資，國家C維持一個開放的資本帳。 同時間，為了增加對國家A的出口貿易，國家C把自身貨幣的匯率與國家A的貨幣掛鉤。 而這個固定的匯率是不尋常的低，用來增加出口。

在這個情況下，國家C正在同時推行三項政策:
(1)  獨立自主的貨幣政策， (自設利率，自行把利率調低至4%)
(2)  開放的資本帳， (資金自出自入)
(3) 固定匯率。 (跟國家A的貨幣掛鉤)

聰明的投資者看到一個套利的機會。 從國家C借錢，存放到國家A的帳戶收息，套取息差。 如此一來，為了應付投資者對本地貨幣借貸的需求與境外投資，國家C唯有印更多的本地貨幣，同時間賣出一部分外匯儲備。 國家C央行的此動作，令本地貨幣值受壓，本地會出現通脹。

假如國家C依然緊持三項政策同時推行，會出現什麼結果? 

一個可能性: 央行用盡外匯儲備，唯有脫離固定匯率，匯率浮動導致本地貨幣大幅度貶值。

另一個可能性: 央行眼見外匯儲備急速減少，唯有改變政策，封鎖開放式資本帳，禁止資本自出自入。

另一個可能性: 央行大印貨幣的情況下，令本地出現急速通脹，迫於無奈下，唯有重新把利率提升。

當然，三個可能性可同時發生。 無論如何，國家C都不可能一直推行三項政策。 現實世界中，國家C是什麼國家? 國家A是什麼國家? 大家心照不宣吧。

國家C自行設定央行利率，把貨幣匯率固定在一個波動極細的範圍，同時間打算慢慢把資本帳完全開放，即是三項政策同時推行。 我們姑且看看國家C能否打破經濟學中這個「鐵膽」理論，政策順利實施而不會出現任何危機了。

個人主觀相信，大政府人手操作，無論如何都敵不過市場自行運作機制，金融大混亂在所難免。

2015年8月與12月，人民幣只是「突然」出現小幅度貶值，連鎖反應下，足以令全球股市大亂，美股道指更下跌10%以上。 比起真正的金融亂局，只是「小兒科」罷了。