地理與投資

在9月所寫的「有關一位優秀的基金經理」一文中，曾簡易介紹過一個名為Nomad Investment的基金。基金在2001-2013年間錄得年均+20.8%的回報率，遠勝同期MSCI World Index年均回報+6.5%。2014年基金兩位主持人 Nick Sleep 與 Qais Zakaria 把所有資金發還投資者，從此退穩江湖。 

兩人十分低調，也絕少公開露面。基金營運期間，兩人所寫過的投資哲學都可在網上找到。Nick Sleep跟投資有關的哲學與道理，更是十分值得細看。 

初中時期，地理科曾是我至愛的學科之一。升上中四後，選擇讀理科是不用多想的一件事，對地理的喜愛稍為比不上數學與物理。但如果當時可自由選擇的話，一定會把化學與生物學換成物理與歷史。踏入成人時期，有空時都會不定期找一些有關地理的東西閱讀。得悉此位優秀的基金經理Nick Sleep在大學時的主修科是地理時，對此人的興趣當然更大。

Nick Sleep從未修讀商科或金融類科目，但就是因為主修地理這個覆蓋多個學科的科目，令他養成喜愛發問的習慣。

「地理學是一門具有身份危機的學科——它是地質學，物理學，化學，海洋學，氣候學，生物學的融合，這就是自然地理學。人文地理學涉及社會學，心理學，統計學，經濟學——因此它是終極博學課程。地理只是觸及其他學科並抓住了它認為必須擁有的東西。事實上，我之所以學習地理，完全是因為這種博學的品質。」

「但由於地理學是如此廣泛，它幾乎沒有自己的領地。由於地理學被視為學術界破門而入的學科，即這是一個不受重視的科目,，從業者不得不問自己一些其他學科（如物理或化學）所沒有的問題。」

芒格曾說過: take a simple idea and take it seriously。

Nick Sleep完全同意。另外，Nick認為無視市場的噪音，對投資人大有幫助:

「從本質上講，投資很簡單，而且由於對短期事實和數據點的頻繁重新分配，讓它看起來很簡單，這可能是一種自負。確實，可以說，連續發表的評論混淆了對真正重要的事情的討論。」

「信息就像食品按日期出售。畢竟，下個季度的收益在下個季度之後就毫無價值了。正是由於這個原因，扎克和我在考慮一家公司時最重要的信息是保質期最長的信息，權重最高的信息幾乎是不言而喻的：在我們看來，這是最有價值的信息。」

「投資界，還有很多經濟評論員，都花了那麼多時間喊話。如此多的評論都支持對眾多問題的確定性，而至少在我們看來，所說的內容很少是可知的。支持者聲音中的絕對確定性常常試圖掩蓋論點的弱點。在我們看來，生活中只有幾件大事是可知的。正是因為只有幾件事是可知的，Nomad 只有幾項投資。」

什麼是可知? 什麼是不可知? 什麼是保質期最長的信息? 所有投資者/投機者都必曾想過這一些問題，若能窺探到當事人腦海中的答案，便可粗略刻劃出此人的投資/投機風格。