2024年的港股倉回報: +29.1%
寫Blog十年，港股倉回報如下:
2015: +11.0%
2016: +22.9%
2017: +16.0%
2018: -1.9%
2019: +66.3%
2020: +38.0%
2021: -6.4%
2022: +2.9%
2023: +6.8%
2024: +29.1%
2015-2024十年期間，年均複合回報率：+16.8%，跑贏同期恆指/納指/標普500。
身為個人投資者，經常跟大市比較沒多大意義。十年比較一次便可。現在港股倉倉值約是十年前的五倍左右。
操作上保持簡單：
(1) 長期滿倉，不留現金。不買IPO。沒有槓桿。沒參與任何衍生工具，單純只有long position。持股十至十五隻。
(2) 知行合一，平常心，注重過程，尊重規律，長期主義。
十年間，操作上錯誤最多的是2017年與2021年，2024年在執行上也做得不太好，算是比較差的一年。
十年時間過得很快，特別是最近五年，不經不覺間疫情爆發已是五年前的事。經過這十年，對股市的經驗增加，但覺得自己在股市中只是一名學生，需要學習與體驗的東西依然有很多。
茫格說過，年輕時多讀不同類型的書籍，若可找到可以神交的偶像更好。神交的意思是大家身在不同年代，偶像更可能已經早早離世，但看他們的著作或事蹟，如觀其人一樣，跟偶像劃時代的交流是有可能的。對茫格自己而言，羅馬帝國時期的著名學者Cicero是神交的偶像之一。在股市的學習道路上，John Templeton一直是我的偶像。不敢說是他的入門學生，不敢當。但操作理念上或多或少受到他的影響。
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長期待在股市一段時間後，便會發現建立系統與規則的重要性。投資中不可預測性很多，風險無時無刻存在，無論是任何一門操作方法，必然會考慮如何有效管理風險(manage risk)，而不是單純的迴避風險。同時間，當市場跟自身判斷一致時，如何最大化回報。
平衡兩者（風險與回報）是最重要的事情。不論是趨勢派，價投派或量化分析，我發現能長期成功的人各有自己的性格，特點，認知等，共通點是有一個系統去平衡風險與回報這兩者，俗語則是：贏谷輸縮的高手。Good execution is more important than good ideas.
我也發現了一個高手間的共通點，除投資外，他們都有廣泛的愛好，如建築藝術，攀山，水中運動等，而且還閱讀什廣。我的意思是興趣廣泛的人當然不一定是長期成功的投資者，但長期成功的投資者卻差不多都有廣泛興趣與大量閱讀。
股市慢慢成了生活的一部分，不能讓股市控制自身生活的節奏與情緒。參與股市的原意是穩健地增加儲蓄回報，從而改善生活。若果股市波動影響生活，絕對是本末倒置。在這方面我總算找到一個平衡點：過去十年中，從未試過因股市波動，倉值大升大跌影響睡眠或生活節奏。
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單論2024年，內銀內險資源等等大量國企央企中，升幅三成五成或以上比比皆是。即使大型科企升幅也不錯。2024年是港股近年難得一見的牛市。個人認為2024年在港股得到+35%左右的回報是合理標準。我的港股倉這一年表現不達標，這是事實。對2024年回報最大的負影響是在綠管上的執行操作失當。
踏入新一年，有一個趨勢可注意，就是北水佔港股交易的成交量已超過三成。現在市場預期人仔貶值，不少內地資金或會透過港股通或其他渠道買進港股（港元資產）保值。
即使本年恆指升幅不錯，中特估升幅可觀，但市場依然充斥大量高息股。近月國內長債息率持續下跌，國內的資金融資成本很低，但港股的中特估股息依然至少5% 。倉中保持一定比例的中特估是一個合理策略。其餘的版塊便看個人決定。
如真要推動港股發展的話，港府沒有主導權，一切都要看中央。現在出現一個明顯的事實：引進一帶一路國家如東南亞或中東的資金其實是次要（多方資金在港股投資絕不是一件壞事，這是近年港府嘗試在做的事情），遠水比不上近水，內地人民積累的天量存款，若當中數個百分點進入香港投資，便已足夠激活港股。另外，內地股民買進香港收息股，有關當局抽取的股息稅至少兩成，實在太高。
第一：把收取內地人民的股息稅減半；第二：開放港股通變成全流通（現在港股通對有關企業的市值與成交量都有最低要求，致使不少小盤股不在港股通名單內），即內地股民在投資港股沒任何限制。這兩個措施足以完全改變港股生態，施行難度不大，不出兩三年，我們便可看到二千後出生的新世代大灣區股神。投資港股多年，當然明白這類優惠股民的措施從來不是中央的重點。對這些措施的推行不能期望太高。
個股方面，最近注意的個股有華晨中國，騰訊，衛龍美味，東方海外，長城汽車與數個物流巨頭。是否換馬或增加成員，主要是考慮倉位配置的問題。
我必須承認科技行業一直是我很難完全了解的行業。近一年半間，主要觀點還是把科技股當成消費股看待，從用家角度去觀察不同科技巨企。起碼現階段看，攜程與快手都可能會賣出，兩者其實都是很不俗的公司，但很難算得上是十分優秀的公司。攜程的正面因素應還未完全反映，跨境旅遊的大爆發只是一個起始階段，但去年升幅什巨的情況下，加上不少巨頭會開始搶食這塊大餅，換進護城河更深的騰訊，算是一個穩妥選擇。有關騰訊的公開資料與分析已很多，不用多說，估值比攜程平宜。
快手很平宜，還有增長空間，換走它還是看宏觀佈局 : 減低國內消費股的持倉，增加民企出海的持倉。
可能是我個人在海外生活多年的經驗，對國內民企出海的趨勢很樂觀。知行合一，最近觀察的對象是老土油車的鼻祖長城。對拼多多也看好，可惜不在港股上市，唯有到美股買拼多多。
本季的交易在這文章中提到，不再重複。
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持股如下(由重倉成員至小成員，按重量排名):
Joseph兄淨係投資港股可以有尼個成績真係好堅，佩服
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