有關「港幣-人民幣雙櫃檯模式」

近數個月，全球出現兩個多人討論的主題：第一是有關去美元化的討論；第二是有關人工智能的快速發展。本文只會粗略提到去美元化這個話題。

單純從數字看，去美元化在過去數十年一直以龜速進行。從各國外匯儲備總量去看，美元佔比由二十多年前的70%，下降至近年的55-60%左右。過去數十年間，隨著美國在全球經濟佔比緩慢下跌，這是合理現象。

去年，俄烏戰爭爆發，俄國當然不能撼動西方霸權，俄國經濟產出與貿易佔全球百分比很低，但俄國的出口如糧食，能源，金屬等卻是全球必須。俄國受盡金融制裁的狀況下，變相給各國 (大多是「非西方國家」) 一個空間與機會，嘗試減少美元作為對俄貿易的方法。

這類非美元交易技術上不難辦到，「是否去做」這個問題，全賴於各國有沒有動力去做而已。除了貿易原因外，非西方國家中，有國家害怕將來美元資產會給華府充公或制裁，為求自保或對沖風險，這也是主要動機之一。

近一年，有不少國家已實行或嘗試非美元的交易，如中俄貿易，俄印貿易，中國與巴西，阿根廷的貿易等。談到中東地區，沙特已首次表示，將來可能利用非美元貨幣售賣石油。阿聯酋是中國對中東與非洲貿易的重要參與者，中國出口至中東與非洲的貿易中，有接近六成的貿易額是經阿聯酋的杜拜與阿布達比轉口，近兩年有傳聞中阿兩國的非石油貿易中，已大多由人民幣結算。去年有西方記者在公開場合直問阿聯酋外交部，但阿聯酋外交部沒有正面回應。另外，與中國有緊密經貿關係的東南亞國家，也蠢蠢欲動。

這個去美元化的討論明顯不是東方與西方陣營對抗的範圍，即使是西方國家中，如法國與澳洲的企業，在近月與中企的生意中，已出現非美元貿易。格局上，這是全球由一國獨大慢慢變成多極化的演變。

無論如何，各國嘗試不用美元交易是一個大趨勢，這趨勢不會逆轉。

同時間，美元失去霸主地位只是危言聳聽。貨幣霸權，科技霸權，軍事霸權，三者不能完全切割。這方面不用再詳述，我的看法是，未來十五或二十年間，多極化局面持續發展，即使其運用與作為外匯儲備的重要性下降，美元依然是主導貿易的重要貨幣。(從數字去看，若果以美元為貿易貨幣的佔比下降至佔全球的30%-50%，全球外匯儲備總量的30%-40%，美元依然是最重要的貨幣）

人仔佔全球貿易佔比會提升，有西方學者的估算是在五至十年間的時間，從現在低於5%，提升至15%左右，當中的推算有數據支持，或許2030可實現這個目標。

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近日，港交所推出「港幣-人民幣雙櫃檯模式」，下月便會實施，當中細節我未細看，但估計推出時應只有少數大型企業可同時用兩種貨幣交易，將來慢慢擴容，至少應會納入恆指中的所有指數成員。

對於本已身在港股市場的玩家而言，如港人散戶和外資基金，本已有港元股票戶口，這新政策絲毫沒影響這類人。對國內資金而言，當中有內地基金，壽險資金，或內地散戶，這措施可節省轉換貨幣的交易成本，與減低外匯波動帶來的風險。對他們而言，這是一個正面的政策，但宏觀去看，這些資金本已是港股市場的參與者，頂多只可看成是存量資金，不是增量資金。世上應不會有人(機構或散戶)會區區因為交易成本出現丁點兒下降而突然大量增持港股吧!?

說白了，這個雙幣交易模式其實是為境外人仔提供一個資金池。更準確點說，與中國出現貿易順差的國家不多，全球接近二百個國家中，現在或可見將來會持有大量人仔儲備的國家，集中在資源豐富的國家如中東產油國，巴西，阿根廷，澳洲，再加上形勢所迫，唯有多用人仔交易的國家如伊朗與俄羅斯等，它們有額外的人仔結存，當然也想為手上的資金帶來收益。今年起，這些境外人仔可直接買賣港股。

隨著越來越多國家與中國採取本幣交易的政策，這類需求（境外人仔資金池）只會越來越大。這雙幣交易政策或可看成是與多國本幣交易結算的配套政策，對港股可能會產生深遠影響。人仔在國際貿易結算的佔比慢慢提升，境外人仔總量相應提升，也就給港股市場持續提供潛在增量資金，對改善港股流動性出現根本性的正面影響。

這種帶有長線佈局意味的政策，當然不是把持港交所的打工仔或港府高官提出，有關這政策的傳聞自去年底流出市場，很可能在國家層面已醞釀一段時間。

上述一切建基於人仔於國際貿易佔比緩慢上升的假設上，同時間持有境外人仔的政府，企業或個人認可港股市場為一個存錢倉庫。

或許，以上所說一切都不會在將來實現 : 港股維持在日均少於千億的成交量，一潭死水的狀況出現永續的情況。不過，我還是相信自己的判斷。可能，長時間滿倉的投資者大抵都是比較樂觀（或天真幼稚與浪漫）。

有關癌症的全球數據

有關癌症的話，先看一組全球平均數據：198/100,000 (每十萬人中，有198人患癌)。

按地理劃分區域的話，中東海灣國家的數字如下：

沙地阿拉伯：96/100,000 (每十萬人中，有96人患癌)。

也門：97/100,000。

阿曼:   104/100,000。

卡塔爾：107/100,000。

阿聯酋：107/100,000。

科威特：116/100,000。

這個地區的平均患癌數字比全球平均數低得多。比較一下其他國家，如

澳洲: 468/100,000，冰島: 374/100,000，匈牙利: 368/100,000，美國: 352/100,000。

中東阿拉伯國家的癌症病發率比起歐美國家低出數倍。當中的因素可能跟種族，大環境（氣候，地理，生活方式）等等相關。

有關種族差異的純醫學研究很難做到，更何況不少西方國家已有大量非白人的移民人口，純粹因為種族基因差異導致兩地差距極大的癌症病發率，很難令人信服。

比較合理的出發點是從大環境因素出發，看看兩地人的差異，再從中觀察這些差異是否影響癌症病發率的關鍵因素。

神奇的地方是中東阿拉伯人非常嚐甜，飲料如茶，咖啡等，都可加入大量白糖，阿拉伯甜點的糖分極高，我相信普遍香港人的飲食習慣，都很難接受過甜的甜品（我自己算是嗜甜一族，可接受這類的中東甜品與糖果，但日均而言，食糖量當然比不上本地人)。

久而久之，阿拉伯國家有嚴重的肥胖問題，也有糖尿病問題，過肥的人很多，幾可肯定遠高於全球平均數。從醫學保健去看，過量食用糖分導致過肥，是增加癌症機會的一大因素。

一個有趣的問題是：

儘管攝入如此多的糖分，他們實際上是如何降低癌症發病率的？

與西方國家相比，中東有什麼獨特之處？

第一：禁食，即齋月。齋月是一種持續一個月的宗教齋戒。那一個月只是全年的一個月。他們在日出後到日落前禁食。他們通常在日出前進食，日落後進食。因此，齋月被認為是一種僅僅一個月的間歇性禁食，可以大大降低患癌症的機率。

現在，有不少研究發現，間歇性禁食數天，有助於減低癌細胞發展的機會。另外，也有研究人員發現，將模仿禁食的飲食方式與維生素 C 結合使用，可以更有效地治療某些類型的癌症。

另一個研究發現，禁食既可以抑制急性淋巴細胞白血病 (ALL) 兩種亞型的發生，也可以逆轉其進展——B 細胞 ALL 和 T 細胞 ALL。（ALL 是兒童中最常見的白血病類型，可以發生在任何年齡）。

歷史上，禁食是最古老的療法之一。甚至希波克拉底Hippocrates也廣泛提到禁食，他有一句有趣的話，比如「生病時吃飯就是養病」。所以，當生病時，你不想經常吃東西。他被認為是醫學之父。

第二：Autophagy: 禁食會刺激Autophagy，這是一種有助於回收舊的受損蛋白質的條件。它有助於回收舊的受損物質，如受損的線粒體。癌症會損害您的線粒體。當線粒體受損時，線粒體會調整其代謝系統，以不同的方式處理大量葡萄糖的能量。當你禁食時，你會啟動這種Autophagy，你正在回收受損的線粒體，這將降低患癌的風險。

第三：禁食時會產生新的免疫細胞，從而增強免疫系統。免疫系統變得更強，從而會產生更多的殺傷性 T 細胞，它們直接殺死癌細胞和病毒，還會刺激更多的輔助性 T 細胞，從而間接幫助減少癌症。

第四：禁食是消除炎症的最佳方法之一。癌症傾向於擴散，遷移到炎症區域。因此，禁食是最有效的消炎藥之一。因此，它將降低癌症傳播的風險。

第五：禁食時，會增加身體的抗氧化網絡。這些實際上可以保護身體免受自由基損傷的東西，比如線粒體中的東西，會得到改善或增強。因此，這將立即降低患癌症的風險。

第六：飲食上，中東飲食文化喜加不同的香料。中東人吃的香料本身就是抗癌的。

薑黃：具有抗癌特性，是消除炎症的最佳物質之一。

藏紅花：含有某些非常非常抗癌的植物營養素。

小荳蔻：抗癌特性。

肉荳蔻、香菜、肉桂和香菜：都具有抗腫瘤和抗癌的特性。

某些食物還具有額外的抗癌特性：黑籽、橄欖油、蒔蘿、芝麻和棗。棗含有某些具有抗癌特性的植物營養素。紅棗是中東人天天必須的食物。

最後：酒精：中東大部分地區禁止飲酒。飲酒會增加患六種不同類型癌症的風險。喝酒更容易患上肝癌和口腔咽部區域，這是喉嚨後部的區域，還包括舌頭後部和上口腔。恰好中東地區的人在身體的這個部位患癌症的機率最低。世界上患這種癌症風險最高的地區是西歐、北歐和北美。

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本文只是表達有關資訊，數據與一些醫學研究資料，完全不涉及個人看法。

江湖趣事：再見女主播

近數年合共接受數次訪問。身在其位，官媒要求做訪問，自然不能拒絕；若是私人性質網上平台，或一些年輕人試驗性質的短視頻，若不想煩或浪費無謂時間，情理上可推辭，但我卻沒這樣做。似終是年輕一代自發性活動，抽空參與一下，算是支持一下他們吧，也無不可。

疲情期間的訪問是最容易辦妥的事情。對話以網上形式舉行，可在鏡頭旁放一張 「貓紙」，把要點寫在 「貓紙」上，周不時偷看一下，對即場表達很有幫助。疫情前後的訪問便是另一回事了。特別是官方性質的活動，即使到場前一天晚上已準備一篇，在腦海留下必須表達的內容的記憶，臨場發揮還是有落差。

公開表達演講的能力十分重要，說得頭頭是道容易令人留下印象，這方面的能力而言，華人明顯比不上印度人或西方白人，這可能跟東方人的教育環境有關。

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上月的訪問是疫情後首次。數年前來到這地方時的心情，戰戰兢兢，帶點緊張，現在依稀仍有印象，當時跟我互動的是一位外表標緻的女主播，一個在這裡土生土長的敘利亞人。優秀的主播應是如此，觀人於微，懂得如何臨場應變，帶動對話的節奏令人感到順其自然，真正拍攝約十多分鐘，整個過程十分流暢，時間過得很快。

訪問完後，當然回復身心輕鬆的狀態，五官標緻的阿拉伯人實在令我著迷。(首次認識一位異性時，外表的重要性排在第一位，理所當然。我對一些道德人士經常掛在口中的說法「外表其次，最重要還是性格與人品」完全不同意。首次見面，有關對方的資訊全是源自外表，第一感覺自然全靠外表，什麼性格人品是需要經過一段時間接觸才會大概知曉一二。) 正好這個拍攝完畢後，她沒其他工作，進入「收工」狀態後，對話自然更多更舒暢。

恰巧在閒聊中有些共同話題，算是投緣，數周後更找到機會約好在工作外的環境見面相聚。約會異性的話，我自己對任何國籍，種族或宗教持開放態度，互相認識一下也不錯，這算是我第一次，也是唯一一次約見阿拉伯美女。在這裡記錄一下當時的記憶：

我：「我們現在在這種公開場合約見，身為新晉女主持，商場內認識你的路人不少，你不怕有人散播謠言?」

佢：「怕什麼？我有外出活動的自由，跟誰人見面是我的選擇。」

伊斯蘭教的價值觀相對傳統與保守，但也是因人而異，因家庭與大環境而異。年輕一代其實減少很多傳統約束，思想上已慢慢開放。特別是亞洲男性，在不少阿拉伯女性的印象中很正面。（這是我活在中東十多年的感覺。阿拉伯年輕女性對東方男的好感度遠高於西方白人男性。）

阿拉伯男人最鍾情白人女子，特別是金髮女人，一個字: exotic。

阿拉伯男女對外國異性的看法有很大差異。若是香港的話，不論男女，「外國人=白人」這個觀念根深柢固，狹窄的視野卻自以為是的香港人實在很多。在這裡便很不一樣了，「外國」是指真正的國際環境，如東方亞洲，西方世界，非洲或南亞印巴等。

談到更認真的話題如婚姻的話，依然有長輩為主的看法：

佢：「去年有人認識不久便提出結婚，我拒絕了，還有，真要結婚的話，還得經我爸的認可。」

我：「如你爸不喜歡這個男的，你便肯定不能跟他結婚？」

佢：「對。」

我：「我呢？你爸會否認可我？」

佢（眼睛發大）：「哈哈，你是認真的？若是你的話，很有可能得到我爸認可。我會給你很多機會與時間，我們先要更了解大家。」

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數年後的今天，到達相同地方受訪，時間過得很快，這數年發生很多事，除了疫情，還有很多。。在等候室中坐下不久，自覺心情不太放鬆，突然間走進一位女士。回身一看，眼前這人便是當年相識的女主持！

佢：「好久不見！很高興能再跟你見面！」

我：「多年不見，一如既往的漂亮，現在升職了？」

佢：「現在只做管理團隊的工作，不再做主持了。今天剛巧看到節目表，看到你的名字，順道過來見面。你看來沒什麼變化？」

我（指著左右兩邊的頭髮）：「老了，開始有白髮。你沒變化，依然很年輕的樣子。」

佢（微笑）：「三年前結婚，兒子一歲多。」

我：「我也是已婚了。」

佢：「等一會，現在叫人馬上送到kerak tea。我依然記得你喜歡kerak tea。」

我（微笑）：「我看到這地方便想起當天第一次受訪，全因你是主持，令我放鬆不少。到了現在，我依然不習慣在鏡頭前說話。無論工作抑或是私事，今年一整年我都沒自由時間。明年吧，看有沒有機會我一家人跟你的一家人見面，大家認識一下也不錯？」

佢：「當然可以。whatsapps再約。」

多年不見，大家閒聊一下，感覺不錯。在阿聯酋的生活便是這樣，不同國籍，不同背景的人生活在同一國度。巧合地相識是一種緣份；相識後可能不再有機會相見，有聚有散，人生離合，習以為常，算是生活規律的一部分；巧合地相識後，再巧合地重新見面，當然也是一種緣份。江湖路遠，有緣的話，後會總有期。

港股記錄 (2023年3月)

北島康介是日本已退役的游泳選手，有「蛙王」的美譽，曾多次在世界賽與奧運奪得金牌。對十數年前的奧運會依然有印象的觀眾，對這位著名泳手應不感陌生。台上光輝可能只是數分鐘的時間，但背後的付出卻是數以十年計。

在其中一屆奧運中，沒記錯應是2008北京奧運，北島擊敗美國的強敵再次封王，他的教練曾說過：「少年時的北島沒什麼令人驚奇的地方，身材體格比不上同齡泳手的高大與強壯，運動細胞更是平平無奇。令人印象最深刻的，就是在訓練時的專注與付出，比起其他人更著重細節，非常專注做好與改善提升自己的實力。這份專注與對游泳的熱愛，成就了今天的北島。」

投資與運動競技完全不同，但也有可借鏡的地方，專注於自己的操作，多一分平常心與冷靜，不受市場與坊間的雜音影響，完全不用理會旁人的評價，集中精力提升自己，做自己能力內可做的事情。運動競技非常殘酷，生涯短暫，但投資卻是生活的一部分，更可說是永續的副業。一時失利或稍有犯錯（犯錯是指偏離自己體系的動作，或受市場坊間雜音影響的舉動；犯錯不是指持股在買進後下跌，或賣出後大升）無可避免，更可說是長居於市場必然發生的事情，唯一可做的，就是作出修正或變動。

近兩年港股市場氣氛不佳，更可算是近十數年最差的一個時段。原以為本年港股走勢會出現明顯好轉，這個預測在一月份正確，但二月與三月的大市已令不少投資人感到不爽，市場千變萬化是其規律之一。

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近年金融市場亂象頻生，在瑞信事件中，債券投資人先於股票投資人清零，十分罕見。政府合法打劫投資人，市場信心危機已現。對於瑞士，買當地出產的朱古力，名貴手錶，或在高山滑雪，還是有其價值。金融業的話，對外國投資人而言，過去的良好基本因素已蕩然無存。

在二戰時期，瑞士保持中立，靈活走位，與歐洲各國政商界做生意，與猶太人做生意，同時間也不會拒絕與停止納粹德國官員的生意往來。銀行可為客戶保持私隱，國家在國際上保持政治中立，兩大重要因素時至今日已完全消失。對其他國家的資本家而言，這個國家的國際銀行已沒有存在價值。我相信金融市場或許還有餘波，但整件事應不至於嚴重影響全球總量而言的實體經濟。

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至於國內的情況，沒有西方國家的高通脹，復常後的經濟修復比本來預計慢，目前而言只能算是一個很溫和的復常。維持原本的看法，這個市況只能選股不選市，選股上集中選擇經常性出現正現金流的企業，有點增長動能的生意，負債低，與管理層可靠的公司，派息多當然也可加分，但不是首要選項。

手上持股差不多全是滿足以上條件的企業，若是負債稍高或低現金流，買股的原因自有其提高賠率的可能條件。單是買收息股沒什麼意思，增長因素與利潤質素同樣重要，估值指標上，不能單看PE/PB，還要看ROE/ROIC。

行業方面，房地產算是一個可預測度比較高的板塊。絕大多數民企半死不活，連續兩三年沒增持土地儲備的情況下，將來頂多只能賣資產，慢慢縮減資產負債表，沒土地便沒有任何賣樓花套現的能力，基本上這類企業只能以不死不活的狀態殘留在市場，投資價值是零。

同時間，我個人不會投資依然可增加土地儲備與持續賣樓銷售的國企與央企，這類企業即使市佔率提高，但自身業務重資產而且毛利極低，在現在這個金融市場下，我情願投資持續性運營的輕資產物管生意，這板塊上的選擇上沒變化，只持有濱江集團旗下的物管，這股市值低，成交少，但母公司已是為數不多依然有能力買地開發的民企，濱江的樓盤平均管理費呎價比同行高出什多。我從未見過高端樓盤的物業管理費出現下降，這類費用對中產家庭而言，當然是只升不降。增長點還有濱江服務自身的外拓能力。這股已持有一年多，還可再持有數年，非常看好它的中長線發展。

另一個間接相關的是綠管，除了行情身在增長階段，輕資產低負債性質外，對此股的信仰源自李軍總裁。三年前李總的業績增長預言已一一實現，三年間李總身體力行，私人資金持續增持股票。這股個人也是長期看好。

其他板塊與持股難以一一多說，也沒有什麼全新的觀點。在換馬方面，由於資金需要，二月中賣出天工國際與減持蒙古焦煤，當時市場氣氛比現在好得多，算是賣得合時，單純是運氣因素賣在好價格。

二月底賣出中信資源，買進兗煤澳大利亞。兩者都是高息資源股，換馬原因單純是後者的經營狀態更好，即使今年煤價走低，公司在去年清除所有負債下，加上過去高派息比率的往績，本年即使利潤下降，按現估值，實收的股息已夠豐厚。再者，我個人對傳統能源行業未來數年的發展依然謹慎樂觀。賣走中信其中一大原因是其最大的一塊資產是位於哈薩克的油田，公司本想賣走這資產套現，但找不到買家。主要原因可能是這油田經俄羅斯南部運輸至歐洲，基本上受制於俄國，這也可能是找不到買家的原因，中信其餘的都是一些權益類資產如澳洲的煤礦與鋁資產等等。比較一下的話，似乎持有單是以煤為主業的兗煤澳大利亞，比一個控股型公司，更為穩妥。

二月底另一換馬動作來自於賣走華潤電力，買進中國建築國際。看好後者的原因已記錄在二月的一篇文中，稍為看淡前者的原因是源自其營利模式。原以為電力股的新能源綠電是純增長型業務，但看來是我的設想過於簡化了。從長線方向看，綠電設備如太陽能發電站等，其與儲能設備的關係如雙生兒般，大家互相依賴，按照中央政府推行政策的慣性，最終結果很可能是電力股必須負擔儲能裝置的成本。如新能源發電的成本是「綠電設備+儲能設備」，我會很懷疑新能源發電這業務的利潤能力。

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本年度，港股倉回報約+13.5%。

持股如下(由重倉成員至小成員，按重量排名):

中海油

天能動力

濱江服務

康哲藥業

綠城管理控股

聯邦制藥

中國建築國際

百富環球

兗煤澳大利亞

中國船舶租賃

其他 (倉位3%以下的小成員: 華領醫藥B，蒙古焦煤)

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相關連結:

2022年港股回報

市場規律

按這裡便可閱讀整則新聞。在這裡，簡單節錄一小部分便可以:

俄烏戰爭開打後，許多國家抵制俄羅斯的石油，但俄羅斯還是將石油送往世界各地，據說一隻影子油輪船隊負責運送任務，規模達600艘，至於擁有和經營者是誰，仍是一個謎。

據CNN報導，隨著西方對俄羅斯的擴大制裁，越來越多的船隻加入了神祕油輪船隊，準備幫俄羅斯出口石油。業內人士估計，這支影子船隊規模約為600艘，佔全球大型油輪數量的10%，而這數字將繼續攀升。報導稱，即使是每天都在追蹤船隻移動的人，也很難弄清楚是誰在運送。。。。。。

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上述的情況，跟去年7月我所寫的一篇文章所說的，一模一樣。(重新回看當時的文章，可按這裡。)當時寫文時便提到，這不是一個預測，這是市場規律。理解當中的規律，便知道現在這情況必然會發生。

有一些人對世界的理解，永遠只會停留在同一個維度 : 眼睛看到的，耳朵聽到的，便是全部真相。舉個例子，去年不少時事評論員的時評大概是這樣：「由於國際貿易中的船運公司與保險公司都由西方國家主導，俄羅斯飽受西方制裁的狀況下，石油不能出口，對國家收入帶來嚴重影響。」跟著，一大堆視野身在同一維度的人，完全同意評論員或專家們的看法。這只是其中一個例子。

在以上的事情中（俄羅斯受西方制裁），當中的規律就是能源市場的運作規律。當中涉及資本市場供求關係與人性。只要這些基本因素(資本市場運作規律，人性規律)沒有改變，俄國能否持續出口石油這個話題，答案顯而易見。

跟維度不同的人說話，非常困難。思路不同，不相為謀便可。不用說太多。

在這個資訊過多的年代，社會上出現另一種人，缺乏仔細閱讀分析的基本能力，自己不同意，或自己重未看過的觀點，便會條件反射馬上否定。這種人的境界也是另一個維度，可說成維度更低一個檔次。

從生物學的方向看，在過去的數百年間，人類的生物能力沒絲毫變化。人腦不習慣在短時間接收海量資訊，現代人集中時間思考或理解的時間變少，久而久之，這類閱讀理解能力欠佳的人只會愈來愈多。總有人會說 :「為什麼需要浪費精力思考或分析？將來，所有分析或思考類工作都可透過機器進行。」各方有不同觀點，當中的好壞對錯，難以說得清，只能說這現象是社會持續演變的一部分。

在吸收資訊的過程中，資訊可以是源自網上海量資訊，可以是源自人與人交流的資訊，或可源自自身大環境（生活環境中/工作環境中/大自然/主動閱讀或旅遊），對我自己而言，明白或嘗試了解當中的規律，比起眼前所看到的，更為重要。

世上不少事情，都有其運行規律。拿媒體報導的規律而言，他們沒有責任呈現所有事實真相 (更何況事實真相沒有完全客觀的標準)，這不是他們報導的重點。對他們而言，更重要的，是在標題與描述中，寫出能引起讀者興趣的東西。只要能引入更多眼球，增加流量，媒體平台的資訊才有其商業價值。

以色列某位著名社會學家，曾舉一個有趣的例子：在以色列街頭對路人進行訪問，擔心受到巴勒斯坦人襲擊致死的人數，比起擔心交通意外致死的人數，高出數倍。若訪問期間，恰巧出現一些以巴邊界間的衝突，經過媒體連日的報導與渲染再訪問路人，前後兩者的人數差距更是數十倍。

統計數據卻是：在以色列過去數十年的統計中，交通意外致死的年均數字，相比起受巴人襲擊致死的年均數字，高出數十倍。交通意外發生的概率明顯高出很多。交通意外對平民帶來的傷亡影響更嚴重。交通意外事故頻發，幾乎天天都會發生，媒體不用報導，這一些事實不能引起讀者的興趣。以巴衝突不是經常性發生，但經傳媒擴大與渲染，令平民對事件發生概率的判斷出現落差。

這一些統計結果完全符合前段所談到的一個現象：不少人都是眼中看到的便是全部事實真相。眼睛沒看到的，便沒有發生，或根本毫不重要。

媒體不會報導的東西，大概可代表這一些東西不能引起讀者的注意，但絕不代表這一些東西毫不重要。換句話說，重要性極高的東西可能完全不會在媒體出現。這一些東西中，包括很多事物的運行規律。

簡單舉一個例子，一個隨意拋棄，但未完全熄滅的煙頭，落在地上的雜物堆而引起嚴重大火，事後，媒體注意力會放在英勇的消防員，或附近雜亂空氣不流通的環境。但這根未完全熄滅的煙頭，若由一位附近工作的清道夫檢起處理掉（這一些事情很可能天天都在世界各地發生），火災沒有發生，傳媒當然不會報導一個沒有發生火災的雜物堆，也不會報導這位阻止火災發生的清道夫。事實卻很明顯，阻止一場大火的發生，對社會的重要性不低。

傳媒或即時新聞還是可以一看的，但對於一些天天花大量時間看主流媒體的即時新聞，便自以為知道世界一切的人，還是令人覺得有點可悲。

轉一個話題，若看一下金融市場的市場規律，第一是市場沒有永續的牛市與熊市；第二是只有少數人賺錢，多數人蝕錢；第三便是牛市高峰時股神四起，熊市時同一堆人會鴉雀無聲。

明白媒體報導的規律（即報導大量市場即時發生的新聞，放大即時新聞的重要性）後，結合媒體所報導的金融資訊，加上人性規律（看媒體報導便自以為懂得全部事實），市場規律（市價馬上反映市場的公開訊息; 還有更重要的：大多數人輸錢，只有少數人賺錢），大概便能看清一個事實：天天花費大量時間閱讀即時財經資訊，緊跟一些財演或散戶至愛的基金經理，自以為做足功課便好，事實是，這一切不一定給投資者帶來額外回報。

相反，財經頻道不會報導的東西，不代表這些東西不重要。事實上，從經濟與營商的方向去看，值得投資的企業可能在坊間毫無賣點，沒有什麼題材讓媒體報導或值得公眾注意。

重點還是跟上述所說相通，注意規律，這可能是行業周期運行的規律，或市場供求變化的規律（這個供求，可指某產品的供求，或股票身為投資物在市場的供求規律），或某企業估值高低變化的規律，或政策推動經濟走向的規律等等，從投機交易者去看，規律可能是價格與成交量變化互動背後的規律，或衍生工具帶來的資產價格變化的規律。規律需要經過思考與過濾才能察覺，當然不會在一些即時新聞中找到。

規律跟一個人的認知或屬性息息相關，很難完全用文字說得清楚。有一些規律，我或許完全不能察覺，但在其他人眼中，卻是顯而易見。若單論投資市場的話，高手總能理解市場當中的一些規律，而這一些規律不會很明顯，起碼不會是多數人都有所感悟的，也不會從傳媒不停播放的新聞中看到，也不可能是財演口中可以說出的東西。