Wednesday, April 12, 2017

投資者常犯的邏輯謬誤

請看看以下的例子你能否看出以下例子的共通點?
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例子(1): 一個謀殺案的疑犯在法庭上受審辨方証人出庭作証
    
控方律師: 你如何証明當天晚上他沒有殺害當事人? 

証人: 因為當天晚上約8點至9點的時段我在快餐店看到他用餐
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例子(2): 朋友A與朋友B正在討論下月出遊馬來西亞的細節.


A: 我在網上找過了不如坐馬來西亞航空吧他們的機票最便宜
B: 哇, 馬航?! 經常出意外的航班! 我一定不坐. 
A: 此話何解? 為什麼馬航比其他航空公司危險?
B: 你沒有看到嗎? 2014年3月的馬航失蹤2014年夏天馬航在烏克蘭上空的空難嗎? 我不想死!
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例子(3): 朋友C與朋友D正在討論有關宗教的問題

C: 穆斯林信徒很恐怖
D: 為什麼你這樣說呢? 我相信所有宗教的原意都是導人向善的
C: 你要証明嗎? 你看他們向全世界輸出恐怖分子意外頻生他們專出壞人這是一個很恐怖的宗教
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例子(4): 某投資大師在堂上演講: 


大師: 各位同學近來有一些反對者不停批評我們的教條為了証明我們是正確的請看川河集團(281)我在上年年首已提到它當時股價0.36現在0.67回報超過80%你看! 運用我們的價值投資教條選股是正確無誤的!
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例子(5): 朋友E與朋友F正在討論不同投資策略的好壞:

朋友E: 我勸你還是回歸正途吧只有長線投資才可以為我們帶來高回報你自己看一位家住太古城的陳太2004年騰訊上市時她成功申請到5000股招股價$3.4陳太一直持有不放一直到今天當天的一萬多元今天已經變成了五百多萬持股13年資產升值了三百倍多倍這不是已証明了長線投資的威力嗎?
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31 comments:

  1. 以偏概全很容易出事, 尤其在投資方面條條大路通羅馬, 我們不能某些成功投資者講過某些言論就當作金科玉律死跟(例如巴菲特或者他的師父Graham), 不同年代及不同投資地區都會影響我們的投資取向

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    1. Hutchison年紀輕輕, 思想開明, 邏輯清楚, 勝過很多老投資者了.

      我個人認為投資方法根據個人知識, 性格等結合, 所以因人而異, 要抄也只不可能抄得完美. 所以根本沒有什麼客觀的金科教條. (某方法對A有很大影響, 卻可能完全不適合B)

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  2. 如果芒格沒有勸說巴菲特修改其師父的撿煙頭投資法, 巴郡的市值可能不及現在的一半, 投資向來要因時制宜, 不應該限死自己:)

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    1. 單是這個例子, 足以証明巴神不是盲目教條主義者, 而是一個懂得隨時代演變, 不停進步的人.

      反而, 坊間不少人把巴神說的東西, 當成是教條守成世, 便有本末倒置的感覺了.

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  3. Hutchison 兄一句以偏概全點晒題! 贏咗拎出嚟日日講...輸咗掃埋床下底無人知。按照呢個做法,其實人人都可以是股神。

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    1. 是非就不多說啦haha, 不過一點我想指出的是南橘北枳, 股神買美國航空股不等如我們可以買國泰, 這樣刻舟求劍很容易出事, 又例如股神長揸富國銀行不等如我們可以長揸內銀(至少我建議以恒生銀行對比富國銀行), 不同地區的股票性質有所不同, 不可以亂跟的

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    2. 醉心: 仲有一個可能性係, 其實財演大師深知大眾的心性, 只要說幾個成功案例, 便已成功說明眾人了. 從心理去看, 他們其實深懂人性, 是高手是也.

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    3. Hutchison: 買股當然不可亂跟, 價值投資者名言: 愈跌愈買, 其實可以輸身家. 身為個人投資者, 因時制宜, 加一些個人想法, be open-minded, 是很重要的.

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  4. 不過我們這些平常人很難對每件事情都作出絕對正確的判斷, 主要是我們沒有足夠資訊睇唔到full picture, 通常做法都是先相信主流意見, 例如例子2, 我暫時沒有足夠資料判斷馬航是否安全, 我傾向不搭馬航:)

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    1. full picture即使在某專業專家也不是經常看出 (經濟學專家經常看錯大市或政經發展) 所以普通人不能強求.

      投資的話, 要尊重市場報價機制, 它間唔中出現錯價, 但平常時期, 成交大的大股似終不易出現錯價. 而且要不停檢測自己的選股或操作有否不足的地方, 不能一成不變.

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    2. 看不懂, 採取避開, 也是本人常做的事.

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  5. Joseph兄的文幽默抵死!將一次性的事件當成是normality~大師們最like👍

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    1. 哈哈, 文彩比不上很多blog友啦如cherry妹, 池兄或魔術兄啦, 本文只是嘗試轉轉style, (其實是最近沒太多時間去長篇大論)

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  6. Survivorship bias, 中一隻周圍講, 其他死左個D就當無件事。

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    1. 另一角度看, 其實他們已掌握讀者心理, 因為大多數人都有survivorship bias, 所以只需要舉幾個成功例子便可.

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  7. 穆斯林其實都是善良的,我在大學見過信奉伊斯蘭教的人,他們說IS他們不是穆斯林,穆斯林是不會去殺人的。

    投資者始終都是人,人始於都會受情感所影響,解決方法就只要盡量用證據、理據去判斷一件事

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    1. 我身在穆斯林國家已數年時間, 算是對他們多了一些了解. 其實他們思想比較簡單, 先求溫飽, 看重親情. 其他東西如個人事業,發財等, 不會太強求, 上進心不強(所以也解釋了大多數回教國家沒出現工業或科技強國)

      其實他們對其他宗教的態度開放. 尊重他人的文化, (他們很尊重中日韓文化) 也認為幫助窮人是有錢後應做的事.

      任何宗教或沒信仰的人, 也有好人或壞人. 思想極端去破壞社會的, 不只是ISIS吧, 教會神父也有很多醜聞, 屢見不鮮吧.

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  8. 投資界的謬誤多如天上繁星,能盡量避免,回報已能鶴立雞群了。

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    1. 的確是這樣, 大部分時間根本不用主動攻撃, 只要市場中的大眾犯錯, 錯價機會主動送上門.

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  9. 因為大師們根本唔識咩係mathematical induction,以為用語言偽術就可以證明一個命題成立。

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    1. 不計投資大師, 坊間這種盲點出現, 其實比比皆是, 如社會中很多政棍, 政客, 什至經常受訪的吹水藝人等等.

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    2. 好多人都將 one-sample experiment 嘅結果推導成 Modus ponens,管中窺豹。

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    3. 因為很多人都是這想法, 所以傳銷或政棍, 經常利用這思考盲點搵利益, 不得不說他們挺聰明.

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  10. 共通點:以偏蓋全,一葉障目,斷章取義,瞎子摸象。哈哈。

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    1. 哈, 追風兄簡單數個字, 已完全寫出當中的共通點.

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  11. 千萬個案例中,人是很容易只聚焦在那些支持自己看法的案例的。

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    1. 所以這是心理學探討, 不是投資探討.

      除了只集中於支持自己立場的例子, 更會把排斥自己立場的理論或事例視而不見.

      立場勝於真理, 就是這意思. 無論投資或是政治, 很多人也有這個傾向.

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  12. 相信很多投資者學投資時,都係想「模仿」或「炒考」一套必勝的秘笈,但投資沒有絕對勝利的方法,若有,市場應該會大混亂吧。找到適合自己的投資方法,不斷嘗試再改良,令成功的比例越來越高,最後便會勝利。

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    1. 抄襲其實是正常人都會做的事, 因為人是有惰性和喜跟風, 看到別人成功, 自然嘗試抄襲. (投資, 做人, 生意也是). 奈何投資style經過個人性格, 能力, 視野, 思維等等反映出來, 好像指紋一樣, 根本不可能抄襲他人.

      所以市場上投資方法百花盛放, 實在是好事, 也是最好反映市場報價機制的環境. 個人而言, 既然不能抄人, 只有嘗試多看不同人的東西, 再經個人不停演變, 找出自己可用的方法便可.

      只有思想不闊的人, 才會認定自己相信的教條是最好.

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  13. 不排除有人真係咁樣成功, 但如果其他人假借呢D 獨立事件去掠水, 損失學費事小, 自以為學左獨孤九劍點知其實係辟邪劍法先大獲

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    1. 損失學費, 太小事了 (買錯股, 輸既錢仲多). 正如老王所講, 學錯野, 可以錯足一世, 呢樣野先係大穫.

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